广东六润海运单位

近日，本网记者有幸采访了沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司总司理娟密斯，沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司处置国际铁联运转业已有十年。公司颠末十年的成长，现在积淀十年的国际铁联运营业劣势和大型项目物流、过境集装箱、车皮以及大件运输操作经验，是一份庞大的财富。十年的成长，带来的不只仅是本人与客户配合的收成与成功，而更主要的是给整个桥运输行业的健康可持续成长起到了一个前进引擎感化。桥运输相对于海运、空运有太多选择的来由。“它可以或许衔接海运、空运所能运输的所有货色，且运输时间较海运要短，运费较空运又低，在国际货色运输方面很是有劣势。”沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司是特地处置桥国际货色运输企业，公司建立于2005年6月，是国度商务部、海关总署核准设立的一级国际货色运输代办署理企业，沈阳陆桥以桥国际铁运输为主体，目前已成长成为集海运、空运、仓储、进出口报关、报检为一体的现代化国际物流企业。公司履历十年的成长，在中亚五国、俄罗斯、蒙古具有实力较强的代办署理实力，和国表里多家出名企业成立了持久计谋合作伙伴，充实操纵中国、俄罗斯、中亚五国、蒙古、朝鲜、越南、阿富汗、罗马尼亚、捷克斯洛伐克、等交通系统的运输收集，平安、快速的将货色从中国运往欧亚桥等20多个国度，构成了广泛全国、辐射全球的办事收集系统，在后贝加尔、多斯特克、扎门乌德、格罗迭科沃、新义州等主要港口有很强的换装能力，同时承运上述国度的进口货色运输、过境货色运输以及报关、报检、货色安全、集装箱拖车等营业。沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司具有一支经验丰硕的带领团队和具有专业化国际货运代办署理人才，近几年来完成了哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、俄罗斯等大型重点工程项目运输，取得了优良的经济效益和社会效益，树立了较好的行业典型，并博得了新老客户的普遍好评，在业内享有优良的声誉和较高的出名度。公司十年逾越式的成长，亚欧桥国际过境运输连创佳绩。据公司总司理娟密斯引见：十年间，沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司在陆桥运输行业从小到大、从默默无闻到办事品牌口碑屡被称颂，逐渐成长为亚欧桥国际运输行业的次要运营者。沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司秉承着一种感，在中前行、在拼搏中奋进、在合作中强大、在立异中成长。多年来，公司常年处置亚欧桥国际过境运输所取得的业绩为公司在国际铁运输业界树立了优良的公司品牌抽象，充实操纵本身营业收集七通八达的劣势，在桥运输方面所具有的办事殷勤、消息及时、运价合理、航路稠密、运输快速等各方面劣势资本，与客户零距离、心与心接触，架起与客户的沟通桥梁，博得了泛博货主和同业伙伴的持久相信，为公司的成长奠基了优良的根本。据娟密斯引见，目前公司的营业办事范畴很是成熟，具体有：一、国际铁联运营业1、通过车皮和集装箱体例从中国各地经满洲里/后贝加尔发往俄罗斯，乌克兰，爱沙尼亚，，，摩尔多瓦，阿塞拜疆，波兰及哈萨克斯坦等中亚五国和阿富汗。2、通过车皮和集装箱体例从中国各地经阿拉山口/多斯特克发往哈萨克斯坦，乌兹别克斯坦，塔吉克斯坦，土库曼斯坦，吉尔吉斯坦和阿富汗及阿塞拜疆。3、通过车皮和集装箱体例从中国各地经二连/扎门乌德发往蒙古。4、通过车皮和集装箱体例从中国各地经绥芬河/格罗迭科沃发往俄罗斯远东地域。5、通过车皮体例从中国各地经丹东，图们，集安/新义州，南阳，满铺发往朝鲜。6、通过车皮体例从中国各地经凭祥/同登发往越南各地。7、通过集装箱体例从中国各地经东方港发往俄罗斯、白俄罗斯、乌克兰、阿塞拜疆、、、爱沙尼亚、东欧、中亚五国和阿富汗等国度。8、通过集装箱体例颠末满洲里港口通过西伯利亚桥发往奥地利、匈牙利、捷克斯洛伐克、中南部、罗马尼亚、波兰等国度。9、通过汽车运输颠末满洲里、阿拉山口、霍尔果斯发往俄罗斯、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、吉尔吉斯坦、土库曼斯坦塔吉克斯坦。同时承运上述国度的进口货色运输、过境货色运输及报关、代办署理报检、安全等营业。10、供给货色在边境港口的转关，换装消息及国表里运输消息反馈。11、供给铁运输需求的租箱及买箱。二、国际海运营业1、次要航路：北朝鲜、日韩、东南亚、美国、、欧洲等航路。2、港到港，门到门20’、40’整柜，拼箱和散货运输。三、国际空运营业专业为客户供给空运进出口货色一站式办事，包罗上门提货、仓储、制单、订舱、报关、商检等地面办事。沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司一直不渝的“货主至上，办事第一，诚法，联袂共赢”的企业。具有辐射全球的收集办事系统，消息及时反馈，“以办事存，以诺言求成长”的企业旨，制造陆桥运输行业一流，缔造业内出名企业品牌。沈阳陆桥公司在现实操作过程中，愈加注重客户需求：一、价钱合理;二、工作效率高;三、营业能力强;四、平安性高;五、一流办事。并按照客户的要求，把最好的配车方案供给给客户或按照环境当令完美流程规范，真正地把客户的需求放在首位。始志不渝的陆桥情节在国际铁集装箱过境运输行业，提到桥运输则不克不及不提沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司和该公司总司理娟密斯，正如娟所说：“心中有种割舍不竭的陆桥情节!”在接管本网记者采访时，娟密斯不无感伤。弹指一挥间本人处置亚欧桥国际过境运输已近28年了，本人参与履历了桥运输过程中的很多主要事务，终身中最夸姣的光阴也全数贡献给了桥运输。娟密斯说：28年来处置陆桥运输工作的人换了一茬又一茬，但本人一直战役在陆桥运输第一线，从未。对于沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司而言，过去的十年是成长和成长的十年，十年灿烂离不开良多合作伙伴和客户的支撑与理解、员工的付出与勤奋。我们相信沈阳陆桥将以杰出的成就和一流的办事去缔造下一个的十年。十年胡想再启航情倾陆桥铸灿烂十年陆桥，公司开辟朝上进步，求新求变。在挑战无限，合作无限的国际铁运输营业比赛中拼搏向上，博采众长，不竭超越;十年来，沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司秉承着一种感，在中前行、在拼搏中奋进、在合作中强大、在立异中成长;十年间，沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司在专心致志谋成长的道上一次次实现新的逾越，一次次迈向新的高度，也一次次写下沈阳国际铁运输史上的开篇。三千六百个日夜，铸就国际铁联运转业的典范!沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司即将迎来十周年!十年一，能够说陆桥运输事业中的每一个角落都留下了她们的汗水与脚印，公司感激所有客户、同仁、员工及家人，有你相伴;回顾陆桥十年芳华，每一年都是情投意合，风雨同业。桥运输事业的今天因她们而出色恢弘;瞻望将来，她们是但愿的缔造者。将来孕育着机缘和但愿，将来也暗藏着庞大的挑战，沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司将孜孜以求地追求着本人独具特色的办事的同时，在成长中不竭立异，勤奋成为亚欧桥国际运输行业的次要运营者。物流货代没有固定的模式，只要固定的办事和对客户的那份义务。“沈阳陆桥”人苦过、累过、笑过、醉过;我们经风雨，历坎坷，撒一辛勤的汗水，留一胜利的欢笑，载一夸姣的但愿;十年薪火相传，十年弦歌不辍。十年创业，“沈阳陆桥”人一步一个脚印，一年一个台阶，用汗水铺就了一条超越的成长之。过去的十年是成长和成长的十年，是公司与所有员工凝心聚力融合成长的十年。雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。十年，只是沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司漫漫征途中的第一步。面对新起点、新挑战的沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司，将继续昂首奋进。将来十年雄伟愿景，每一个沈阳陆桥人将协同奋进、心态归零、马不停蹄未下鞍，励精图治再创更大灿烂。我们配合的祝福沈阳陆桥国际货运代办署理无限公司的明天会愈加灿烂光耀!

RQFII投资额度将引入存案办理轨制

记者领会到，此前对限售股让渡停业税持明白征收立场的省市只要十余个。此中，广西、福建、浙江、厦门、天津、海南等省市通知布告明白了缴纳股票让渡停业税的买入价等相关问题。

此外，2015年5月，隆基股份就曾与枣庄市山亭区签订《单晶光伏农业扶贫发电项目投资合作意向和谈》，打算总装机容量400兆瓦，投资35亿元，规划占地1.2万亩。本年4月，猛狮科技与郧西县人民签订了《光伏扶贫项目计谋合作框架和谈书》。本年8月，甘肃电投(000791,股吧)（000791）受托为甘肃汇能扶植的瓜州县5兆瓦光伏扶贫项目供给运营办事。该扶贫光伏项目装机容量为0.5万千瓦，年设想发电量740万千瓦时，已于2016年6月建成投产发电。

近日，森源电气发布《关于与兰考县人民签定光伏扶贫扶植项目合作和谈的通知布告》称，公司将作为EPC总承包商承担兰考光伏扶贫扶植项目，项目总装机量约486.5兆瓦，投资规模约49亿元。该项目分两期实施：一期项目31.5兆瓦，投资约3.05亿元；二期项目455兆瓦，投资约45.5亿元。和谈总金额约占公司2015年度经审计发卖收入的287%。项目一期将添加公司2016年约3亿元的停业收入，并可实现将来每年630万元的运维收入；项目二期如成功实施，将来可实现每年9100万元的运维收入，并对公司将来停业收入和净利润增加具有积极影响。

崔付军暗示，目前光伏扶贫项目正遭到国度多个层面的支撑，对于参与企业来说，利润变现次要取决于两个要素：一个是国度专项资金的配套力度；二是处所的施工前提。兰考光伏扶贫项目资金是由本地扶贫专项基金和国度开辟银行出资，雷同于PPP项目，资金到账力度决定了施工进度。此外，因为各地域贫苦户对光伏扶贫的接管程度分歧，各家可以或许施工的前提分歧，项目标推进也会遭到影响。

证券时报网（）09月06日讯证券时报

煤焦期现联动上行

具体至每个阶段的查抄也有明白摆设。

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目前，包罗湖南、甘肃、山东、重庆、、江西、青海、陕西在内的多个省、直辖市，均已出台光伏扶贫相关政策。而在被纳入国度级光伏扶贫工程重点实施范畴的471个县，光伏扶贫工作已连续展开。

记者留意到，首钢股份一高开高走，并最终封死涨停板，买盘封单达到27万手。但从龙虎榜数据来看，招商证券弘远停业部等5席位合计买入首钢股份2.09亿元，还有1机构席位卖出1394万元。反观卖出阵营，4机构合力抛售5496万元，中投证券回复停业部卖出954万元。比力来看，多方游资实力更为强劲，但机构呈现不合，4机构集体出走为其蒙上一层暗影。

第二，凸起风险和风险防控。《》重点关心企业风险节制环境，对企业风险及风险节制办法的披露提出了有针对性的要求。按照《》，接管“一行三会”监管的挂牌企业须连系相关财政目标阐发及其内控办法等，充实各类风险，并根据所属行业分歧，披露营业监管环境、营业开展环境、演讲期内监管目标环境及其波动缘由、能否合适监管尺度等消息。

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证券时报网（）09月06日讯利润！本年已有74家上市公司杀入套保近年来，大商品市场波动加剧，添加了实体企业的出产和运营压力，不少实体企业操纵金融衍生品东西进行风险办理。证券时报记者统计发觉，截至9月3日，有74家上市公司发布了开展套期保值营业的通知布告，次要集中在有色金属、化工、农林牧渔等行业。

券商资管盈利能力分化

辽宁自贸区，据大连市常委会主任里景瑞在本年“”期间引见，大连申报自贸区目标是通过进一步成长活力，带动和辐射东北地域的新一轮复兴。

爱康科技暗示，光伏精准扶贫营业巩固了公司能源出产商的市场地位，有益于新能源成长和保守能源替代的施政方针，有益于公司扩大光伏电站的运维规模，有益于推进公司光伏产物的发卖，项目实施完成估计会对公司业绩发生反面影响。

昨日，全国股转公司发布实施《全国中小企业股份让渡系统公开让渡仿单消息披露第1号-证券公司（试行）》等1-6号文件，对“一行三会”监管企业消息披露别离做出披露准绳和具体的规范要求，合用于企业初次息披露行为。

例如，锡业股份(000960,股吧)通知布告称，套保买卖场合为：英国伦敦金属买卖所（LME）、上海期货买卖所；金贵银业(002716,股吧)通知布告显示，买卖品种包罗金贵国际原料采购、商品库存、产物发卖中所涉及的银和铅等在美国纽约金属买卖所（COMEX）和伦敦金属买卖所（LME）上市的品种。

若将参考标的股范畴拉长至涨幅前三十的个股，持有这些牛股的安全机构别离是：光大永明人寿、安然人寿、昆仑健康险、中国人寿、承平人寿、君康人寿、新华人寿、前海人寿、恒大人寿、百年人寿等。

二是公司初次公开辟行股票并上市构成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司股票初次公开辟行（IPO）的刊行价为买入价。

二十国集团带领人杭州峰会闭幕习：我们决心为世界经济指明标的目的规划径

商务部部长助理张骥暗示，三年来国务院共出台10多个推进外贸稳增加的政策，这些政策远近连系，既重视稳增加也重视调布局、转体例，培育外贸合作新劣势。下一步，相关部分将针对亏弱环节进一步狠抓落实。

值得留意的是，以往银证通道营业是券商资管次要收入来历，资管营业收入往往与受托资金规模互相关注。但在当前监管趋严的大布景下，一些券商资管曾经表示出愈加凸起的盈利能力，收入规模正在与受托规模脱钩。

2017年二十国集团国总理默克尔引见主办汉堡峰会设想和考虑。

在第二、三、四、五阶段会议上，各、嘉宾国带领人和国际组织担任人就更高效的全球经济金融管理、强劲的国际商业和投资、包涵和联动式成长等议题深切互换看法，配合会商天气变化、难民、反恐融资、全球公共卫生等影响世界经济的其他凸起问题，告竣普遍共识。

供给侧成为G20会议中会商的重点，推进供给侧布局性曾经成为现阶段经济成长和经济工作的主线。借力去产能政策，良多过剩的工业品供求关系正在改善，煤炭、钢铁更是此中最大的受益者。

下战书5时许，峰会落下帷幕。习在闭幕辞中指出，通过强烈热闹而富有的会商，在各方配合勤奋下，二十国集团带领人杭州峰会告竣很多主要共识。

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本年5月国务院印发的《关于推进外贸回稳向好的若干看法》把支撑加工商业向部地域转移放在了凸起，同时提出了具体的财务、地盘、金融政策，并要求在全国范畴内打消加工商业营业审批。

值得留意的是，兴业银行(601166,股吧)的兴业研究通过研究近年环境，预测8月新增贷款可能为1万亿元。兴业研究暗示，统计数据显示，近几年前8个月贷款占全年比重平均为72.4%，此中2011年和2014年较低，为69.8%。考虑到本年前7个月贷款投放进度慢于2011年和2014年，若是以69.5%的前8个月贷款占比揣度，本年8月的新增贷款可能为1万亿元。

从近期记者对多家安全机构投资担任人的采访来看，安全资金本年的重担是先守住绝对利润，即投资收益要可以或许笼盖欠债端的资金成本，因而估计把握住一些大的波段操作机遇，将会成为大部门安全机构投资司理的战术。

习感激各方为鞭策世界经济增加和二十国集团成长作出的贡献。习指出，在我们配合勤奋下，二十国集团带领人杭州峰会取得了丰盛，画上了句号。相信此次会议将成为一个簇新起点，让二十国集团从杭州再出发。

、汪洋、栗战书、杨洁篪等加入相关勾当。

乔俊峰暗示，期货公司在深耕财产客户方面还要做到以下几点：一、面向财产客户进行期货营业培训，提高财产客户对期货避险功能的认识；二、赴企业驻点调研，领会财产客户个性化需求，为企业量身定制个性化套保方案；三、对财产客户整个套保流程进行全程，提拔套保结果，真正满足财产客户套保需要；四、陪伴金融市场成长，立异金融东西和金融办事，为企业供给增值办事。截至目前，格林大华期货公司法人客户占公司客户比例达到5%摆布。

跟着券商上半年财据接踵出炉，证券行业经停业绩“龙虎榜”随之揭晓。全行业净利润合计624.72亿元，比上年同期削减59.22%，全体资产规模略有收缩。经纪、自营等券商保守收入主力部队大幅减产，资管、投行等逆势兴起。与此同时，行业统计数据显示，各家券商在分歧营业范畴分化显著，分项营业座次悄悄生变。

国泰君安期货阐发师金韬认为，从现货来看，低库存叠加补库周期是近期煤焦走势强劲的次要缘由。供应方面，国度施行276天限产政策对于煤炭的供应仍然在延续，虽然市场不竭传说风闻国度将铺开276天工作日，恢复330天工作日，但当前尚未看到正式的文件，从调研反馈看，也没有产量恢复呈现较着添加的现象，煤矿维持低库存程度。

徐卉卉提示，上市公司参与套期保值也具有着价钱波动、流动性、信用等风险。期货行情变更较大，可能发生价钱波动风险，形成期货买卖的丧失。当公司无法及时补足金时，还可能会被强制平仓而蒙受丧失。此外，买卖价钱呈现对买卖对方晦气的大幅度波动时，买卖对方自动违约也将形成公司期货买卖上的丧失。

据湖北省申报自贸区的规划方案，拟定的自贸区实施范畴为127.7平方公里，涵盖三个片区，包罗武汉片区70平方公里（此中涵盖东湖分析保税区5.41平方公里、武汉出口加工区2.7平方公里、工具湖保税物流核心0.493平方公里），襄阳片区28平方公里和宜昌片区29.7平方公里。

中国证券报

兴业研究估计M2增速上升至10.5%，较上月反弹0.3个百分点。客岁7月救市使M2基数较着抬高，导致本年7月M2增速大幅放缓至10.2%。跟着基数冲击逐渐削弱，估计8月及当前的M2增速将逐渐反弹。

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不外，王骏出格提到，“53号通知布告强调，解禁期前（股票复牌首日至解禁日期间）孳生的送股和转股，都是按照对应的原股买入价一样的准绳处置，而在过去征收停业税的实务操作中，税务机关往往是把上述送转股都看成零对价、零成本计较。在这一细节上，53号通知布告更有益于纳税人的好处。”。

另一方面，各级安全分支机构也在此次查抄整改范畴之列，重点聚焦案件办理和风险案件防控无效性。各安全分支机构须按照“两个加强、两个遏制”回头看工作总体放置，对环节轨制、环节岗亭、环节人员以及重点营业范畴、重点机构和重点人群开展自查整改。重点关心统一安全机构省级分公司系统内自2015年以来能否具有反复发生两起及两起以上同质同类案件的环境。

5月《通知》发布时，全国股转公司对私募基金办理机构新增了8个方面的挂牌前提，此次发布的《全国中小企业股份让渡系统公开让渡仿单消息披露第2号私募基金办理机构（试行）》又分二十二条，进一步明白了对私募基金办理机构在消息披露方面的要求。

多家企业已受益

一家大型安全资管机构担任人给记者阐发称，连系爱“防御”更爱“周期”及具体个股的偏好变化来看，显示出安全资金青睐高分红、低估值的稳健设置装备摆设气概持续，也透显露其对下半年供给侧深化的期许，安全资金作为本钱市场不变器的感化正越来越较着。

重庆自贸区或将依托港口劣势，出力成长型经济。据两江新区管委会常务副主任汤伟引见，重庆将依托江北国际机场，扶植国际性航空港口，扩大机场货邮二次集拼和直达试点，鼎力成长快件集散、冷链物流、航空货代，实行保税物流区与机场货运区一体化运作。重庆还将依托中新两国的互联互通项目，使江北机场与东南亚的机场连系起来。

上证报资讯最新统计数据显示，与本年一季度比拟，安全行业在本年二季度的投资战绩并不抱负，持股市值一缩水。虽然如斯，安全资金二季度设置装备摆设于股市的力度并未缩减，相较于一季度末，持股数量添加了约31亿股。

日前下发的《中国人民银行国度外汇办理局关于人民币及格境外机构投资者境内证券投资办理相关问题的通知》（下称《通知》）指出，RQFII在取得证监会资历许可后，可通过存案的形式，获取不跨越其资产规模或其办理的证券资产规模（以下统称“资产规模”）必然比例的投资额度（以下简称“根本额度”）；跨越根本额度的投资额度申请，该当经国度外汇办理局核准。

保监会正通过一系列行动加强监管，重点对准安全公司的“免疫系统”风险防控系统。

第一，我们决心为世界经济指明标的目的，规划径。面临当宿世界经济的风险和挑战，我们要继续加强宏观政策沟通和协调，发扬情投意合、合作共赢的伙伴，凝结共识，构成合力，推进世界经济强劲、可持续、均衡、包涵增加。要标本兼治，分析施策，使用好财务、货泉、布局性等多种无效政策东西，向国际社会传送二十国集团共促全球经济增加的积极信号。

第四，我们决心重振国际商业和投资这两大引擎的感化，建立型世界经济。我们配合制定《二十国集团全球商业增加计谋》和全球首个多边投资法则框架《二十国集团全球投资指点准绳》。继续支撑多边商业体系体例，重申否决主义许诺。等候在强劲的国际商业和投资鞭策下，世界经济将从头焕发活力。

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第三，我们决心完美全球经济金融管理，提高世界经济抗风险能力。我们同意继续鞭策国际金融机构份额和管理布局，加强落实各项金融行动，配合国际金融市场不变。我们就能源可及性、可再生能源、能效配合制定了步履打算，就继续深化反合作告竣多项共识。

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按照《通知》，RQFII投资额度实行余额办理，即RQFII累计净汇入资金不得跨越经存案或核准的投资额度。

华创证券和中信建投证券均估计8月新增信贷为6500亿元。华创证券认为，新增信贷或较7月有所回升，总体照旧疲软。与7月比拟，处所置换债刊行节拍放缓，债权置换对企业持久贷款子的扰动削弱，短期贷款子估计将有所回升，8月新增信贷或将回升至6500亿元摆布。

（证券时报网快讯核心）

2017年二十国集团国总理默克尔引见主办汉堡峰会设想和考虑。

上海期货深圳停业部副总司理徐卉卉认为，在大商品价钱大幅波动的布景下，一些上市公司为了降低现货或者原材料价钱波动对公司业绩的影响，参与期货市场的套期保值，有益于公司规避市场风险。

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河南省商务厅厅长焦锦淼在接管采访时说，下一步，商务厅将尽快点窜河南自贸区总体方案和规划，还需审定三个片区的范畴。同时，将在一礼拜内对自贸区鸿沟进行审定，待范畴确定后，还需商务部、发改委、财务部等部委与省配合制定实施方案，方案制定完成后还需国务院核准。

“光伏精准扶贫不是让企业受益，而是让贫苦户受益的。但企业若是在这个过程中可以或许合理放置施工，仍是有很大盈利空间的。”在近日走进河南电气上市公司勾当中，森源电气董秘崔付军如许告诉证券时报记者。

然而，从券商上半年股基买卖量的市场份额看，经纪营业排名又是另一番光景。华泰证券以8.45%摘得本年上半年股基买卖量市场份额的桂冠。中信居次席，市场份额为5.83%；银河排名第三，为4.96%。这一名单与前述经纪营业收入排名中第一集团有不小的不同。

本年1月国务院发布的《关于推进加工商业立异成长的若干看法》提出，到2020年，加工商业立异成长取得积极，进一步向全球价值链高端跃升。商务部外贸司担任人暗示，《看法》是指点将来加工商业成长的纲要性文件，下一步，商务部将按照《看法》要求，会同相关部分不竭完美相关政策措。

上证报记者昨日独家获悉，保监会决定开展安全机构风险防控无效性专项查抄，相关通知近日已外行业内手下发。据领会，查抄要点多达212项，焦点内容包罗：公司股东能否具有股权代持问题，控股股东能否对安全公司资金调动等进行不法干涉，能否具有严重决策先施行后报董事会审议核准的环境，控股股东能否具有向安全公司告贷、或由安全公司为其等问题。

据报道，7个新自贸区最终可能在岁尾挂牌。

高抛低吸的换仓战术

据悉，《》次要有两大特点：一是对消息披露采纳差同化放置。全国股转公司连系“一行三会”监管企业的特点，对于上述六类企业提出差同化消息披露的准绳和具体的规范要求。二是凸起风险和风险防控，《》重点关心企业风险节制环境，对于企业风险及其节制的披露提出了有针对性的要求。接管“一行三会”监管的挂牌企业应连系相关财政目标的阐发以及内控办法等，充实各类风险，并披露分歧业业营业监管环境、营业开展环境、演讲期内监管目标环境及其波动缘由、能否合适监管尺度等消息。

中小险企屡擒牛股

A股昨日小幅收涨，有色、煤炭板块均表示不俗。有色板块中，驰宏锌锗(600497,股吧)大涨9%至13.25元；煤炭板块中，山西焦化(600740,股吧)上涨7%。

8月31日晚间报道，商务部部长高虎城暗示，近日，、国务院决定，在、浙江省、河南省、湖北省、、四川省、陕西省新设立7个自贸试验区。

查抄的机构范畴，包罗各安全公司、安全资产办理公司。针对法人安全机构的自查整改，重点聚焦：严重风险防控系统的健全性、科学性、合规性和运转环境；具体锁定四个范畴：组织架构扶植环境、轨制机制扶植环境、监管和公司轨制施行环境、消息演讲和披露环境。在“两个加强、两个遏制”专项查抄中发觉严重问题，或者期间发生过严重案件的公司，应重点查找各环节具有的风险防控缝隙。

例如，中信证券(600030,股吧)资管受托资金排名上半年仍排名第1，且具体规模是国泰君安资管的2倍以上，但其发生的收入已掉队国泰君安资管，将行业收入榜首拱手让出。专注自动投资类营业的齐鲁证券资管、财通证券受托资金规模排名别离为行业第20、第32，而其缔造的收入已跻身行业前10，别离位列第7、第8。

能够说，由过去的行政审批，放权至目前的存案制与审批制相连系，对于我国本钱市场引入持久投资者、建立人民币回流机制进而推进人民币国际化具有主要的现实意义。

74家公司开展套保

既扩大光伏发电市场，又推进贫苦生齿不变增收，如许分身其美的扶贫行动，正成为光伏财产新风口。近日，河南省下发《关于组织实施光伏发电扶贫工作的指点看法》（下称《看法》），提出将光伏发电扶贫作为精准扶贫的主要行动。在全国，“十三五”期间光伏扶贫工程规划总规模将达15GW。

数据显示，2014年、2015年开展套期保值的上市公司别离有72家和89家。业内人士称，本年上市公司开展套期保值买卖的总家数大要率会跨越客岁，近年来，上市公司开展套期保值买卖积极性较着提拔。

按照查抄要求，各安全机构要汇总阐发具有的问题及成因，有针对性地制定办法，切实无效整改。各安全机构要按时完成自查整改，并向监管部分报送自查整改演讲及报表，公司次要担任人对演讲的全面性、实在性担任。自查演讲至多应反映安全机构风险防控无效性专项查抄发觉的具体问题、缘由阐发、已采纳的整改办法或下一步整改打算。

“自查+抽查”不留死角

对此，格林大华期货董事长乔俊峰暗示，期货公司要重视阐扬期货市场避险功能，为实体经济供给套期保值办事。同时，阐扬等境外子公司劣势，为财产客户供给全球化、全方位金融办事公司，为内地财产客户供给全球化办事。

三是因上市公司实施严重资产重组构成的限售股，以及股票复牌首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司因严重资产重组股票停牌前一买卖日的收盘价为买入价。

保监会专项查抄险企“免疫系统”成重点

第一，对消息披露要求作出了差同化放置。全国股转公司连系“一行三会”监管企业的特点，对质券公司、私募基金办理机构、期货公司、安全公司及安全中介、贸易银行以及非银行领取机构等六类企业，别离提出了差同化的消息披露准绳，以及具体的规范、要求。

第二，我们决心立异增加体例，为世界经济注入新动力(310328,基金吧)。我们分歧通过了《二十国集团立异增加蓝图》，支撑以科技立异为焦点，带动成长、体系体例机制、贸易模式等全方位、多条理、宽范畴立异，鞭策立异交换共享。我们决定鼎力推进布局性，为全球增加斥地新径，全面提拔世界经济中持久增加潜力。

目前，四川、浙江和自贸区的相关规划方案尚未披露。

2016年3月，国度发改委、国务院扶贫开辟办公室、国度能源局、国度开辟银行、中国农业成长银行结合发布《关于实施光伏发电扶贫工作的看法》，指出要在2020年之前，重点在前期开展试点的、光照前提好的16个省的471个县的约3.5万个建档立卡贫苦村，以整村推进的体例，保障200万建档立卡无劳动能力贫苦户（包罗残疾人）每年每户添加收入3000元以上。

第三，我们决心完美全球经济金融管理，提高世界经济抗风险能力。我们同意继续鞭策国际金融机构份额和管理布局，加强落实各项金融行动，配合国际金融市场不变。我们就能源可及性、可再生能源、能效配合制定了步履打算，就继续深化反合作告竣多项共识。

8月底，国度税务总局发布《关于营改增试点若干征管问题的通知布告》（国度税务总局通知布告2016年第53号）（简称“53号通知布告”），初次明白了单元让渡其持有的限售股该若何认定买入价。中翰结合税务师事务所合股人王骏在接管上证报记者采访时暗示：“53号通知布告的最大意义是从国税总局层面明白了限售股解禁让渡征收的买入价。以前征收停业税时只要分离的处所性，没有一个明白的征则，而处所施行处于灰色地带，有的收、有的不收、有的选择性征收。”

鞭策加工商业转型

李认为，新批复的7个自贸区按照分歧的特点，有东北经济转型，也有长江经济带的身份，在先行先试之后，也能够总结出分歧类型的经验和的径。

此外，《通知》仍强调，未经核准，RQFII在境内开立的公用存款账户与与其境内其他账户之间不得划转资金，公用存款账户内的资金不得用于境内证券投资以外的其他目标，并不得支取现金。

爱“防御”更爱“周期”

作为安全资金历来的骄子，周期板块、防御板块本年哪个更胜一筹？斩获牛股最多的安全机构中，是熟面目面貌多仍是重生代逆袭？为安在持续多个季度里，统一家安全机构在统一家上市公司中进进出出？“资产荒”愈演愈烈之下，安全资金对高分红、低估值个股的“宠爱”会不断延续吗？针对诸多市场关怀的问题，资金巨无霸背后的投资故事值得一探事实。

目前，虽然光伏产物价钱呈现下调，但相关光伏组件价钱也随之回落，因而光伏行业分析毛利率仍然有。

二十国集团带领人杭州峰会5日在杭州国际博览核心继续举行。国度习掌管会议并致闭幕辞。

海大集团通知布告显示，公司处置商品期货买卖套期保值，次要是通过买入（卖出）与现货市场数量相当但买卖标的目的相反的期货合约，以达到以一个市场的盈利来填补另一个市场的吃亏，从而规避价钱波动风险的目标。拟投资的期货物种次要有商品期货买卖所挂牌买卖的玉米、小麦、大豆、豆粕、豆油、菜粕、油脂等产物期货合约。

8月31日，高虎城在接管专访时称，下一步，商务部将尽快会同相关省市和部分，研究完美新设自贸试验区总体方案，履行需要审核法式后实施。

另一方面，从统计数据中不难发觉，不少安全机构在统一家上市公司中屡次进出，波段操作迹象较着。此次要与在“偿二代”新监管系统下，安全机构投资战术的使用与调整相关。

投行方面，承销保荐营业净收入排名前三的券商别离是中信、中信建投及国泰君安，收入均跨越10亿元，与客岁排名大体分歧。

陕西自贸试验区涵盖西安国际港务区、西安高新区以及西咸新区空港新城等地。此中，西安国际港务区面积为88.4平方公里；西安高新区规划总面积为307平方公里，西咸新区空港新城的规划总面积为160平方公里。依此推算，陕西自贸区所涵盖区域的规划总面积也不会少于100平方公里。

按照统计数据显示，本年二季度安全资金持有的重仓股中，在剔除新股这一要素后，第二季度股价涨幅较大的前六只个股别离是濮阳惠成(300481,股吧)、天润乳业(600419,股吧)、深圳惠程(002168,股吧)、厦门钨业(600549,股吧)、酒鬼酒、澳洋顺昌(002245,股吧)，涨幅别离达到97.97%、60.20%、58.38%、56.57%、53.55%、52.86%。

在机构净卖出方面，机构净抛出9只个股，机构抛售力度较着有所，净卖出金额合计9499万元，而前一个买卖日净卖出额则高达6.3亿元，同比下降85%。此中，净卖出金额跨越1000万元的个股仅有7只，净卖出金额最高的前两名为首钢股份(000959,股吧)和梅泰诺(300038,股吧)，净卖出金额别离为5103万元和2431万元。

按照外汇局发布的最新数据显示，截至本年8月30日，RQFII总额度为5103.38亿元人民币。一外资行人士对质券时报记者暗示，从存量RQFII的投资环境看，外资机构投资的次要标的仍是境内银行间债券市场，特别以国债、政策性金融债等为主，股市投资在总的RQFII投资中占比力小。

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早在2014年10月，国度能源局、国务院扶贫开辟带领小组办公室就结合印发了《关于实施光伏扶贫工程工作方案》，决定操纵6年时间组织实施光伏扶贫工程，在安徽、、山西、、甘肃、青海的30个县开展首批光伏试点。

焦煤焦炭期现联动大涨将来无望延续强势

数据显示，共有33家证券公司的杠杆率跨越3倍。此中，4家券商的杠杆率跨越4倍，别离是东方、东北、东莞、华龙及宏信证券。此外，杠杆率排名前10的还有华林、初创、华融、浙商及联讯，以中小券商为主。客岁杠杆率高企的招商及兴业退出前10行列。

第二，我们决心立异增加体例，为世界经济注入新动力。我们分歧通过了《二十国集团立异增加蓝图》，支撑以科技立异为焦点，带动成长、体系体例机制、贸易模式等全方位、多条理、宽范畴立异，鞭策立异交换共享。我们决定鼎力推进布局性，为全球增加斥地新径，全面提拔世界经济中持久增加潜力。

本次发布实施的消息披露系列规范文件，表白对“类金融企业”的政策并无变化，且细化并加强了对“一行三会”监管企业挂牌的初次消息披露要求。

近些年来，产能过剩已成为全球性问题，而钢铁也是全球产能过剩较为凸起的行业。9月5日，有报道称，全球钢铁过剩问题将初次出此刻G20公报中。G20产钢经济体都将参与应对全球产能过剩的步履，包罗参与召开经合组织钢铁委员会会议，并会商成立一个全球论坛应对问题。

习强调，二十国集团有需要进一步从危机应对机制向长效管理机制转型，从偏重短期政策向短中持久政策并重转型。我们决心合力支撑二十国集团继续聚焦世界经济面对的最凸起、最主要、最紧迫的挑战，加强政策协调，完美机制扶植，结实落实，引领世界经济实现强劲、可持续、均衡、包涵增加。

目前，森源电气(002358,股吧)（002358）、爱康科技(002610,股吧)（002610）、隆基股份(601012,股吧)（601012）、猛狮科技(002684,股吧)（002684）等公司均已与处所告竣光伏扶贫意向或和谈，将获得跨越20年的运维收入，成为企业营收增加的法宝。

在当前全球经济低迷、国度间商业比赛愈加激烈布景下，中国外贸面对的外部日益严峻。本年1-7月，我国进出口总值同比下降3%，外贸下行压力仍然较大。国务院多次召开会议摆设稳外贸工作并出台多项稳外贸政策。从商业体例、商业主体、新型业态等一系列反映外贸情况的目标看，政策对我国外贸布局优化和外贸转型升级的结果正在。

全球经济弱苏醒中国外贸升级进行时

金最多的是海大集团(002311,股吧)，通知布告称所需金最高占用额不跨越人民币10亿元；其次别离是恒邦股份(002237,股吧)、通威股份(600438,股吧)、兖州煤业(600188,股吧)、鞍钢股份，金别离为不跨越6亿元、5亿元、4亿元、3.5亿元。

9月5日，沪深买卖所龙虎榜数据显示，当天17只个股呈现机构的身影，机构投资者买卖热度较高。此中，9只个股呈现机构买入席位，还有8只个股仅有卖出机构；总体来看，机构净买入3.22亿元，机构席位竣事上周五的净卖出之势。

此外，58家上市公司同时披露了金的具体金额，总额达73.2亿元。

不难预见，跟着本年“偿二代”的落地实施，在将来的投资案例中，安全机构在一家上市公司呈现多次“卖出再买入”的环境，可能会越来越多。

若是说偿付能力目标是安全公司阶段性“体征”的呈现，那么风控办理系统就比如是安全公司的“免疫系统”。知恋人士透露称，此次风险防控专项查抄的目标，次要是进一步巩固深化“两个加强、两个遏制”专项查抄，切实提拔安全机构风险防控程度。

广发期货总司理助理罗龙称，我国期货市场是从农产物期货起步的，颠末几年的成长，参与的现货企业不竭添加，企业操纵期货市场开展套期保值营业收到了较好的结果。期货市场的套期保值功能能够转移现货价钱波动的风险，即把现货市场价钱变化的风险转移到期货市场上的其他投资者手中，为泛博运营企业规避、转移和分离现货价钱风险供给了无效手段，为企业持续运营、不变运营供给了“安全”。只需套期保值策略适当，期货市场的套期保值功能就可以或许阐扬很好的感化。

那么，原先停业税的买入价与53号通知布告里的买入价能否具有差别？“停业税并没有全国同一的征则，从我们接触的环境来看，两个买入价大体是一样的。处所征收停业税时，对于原始股、限售股的买入价也是以IPO的刊行价为准，与53号通知布告的逻辑分歧。”王骏暗示。

“焦化厂方面，当前焦化厂吨焦利润150～200元/吨，利润较好，焦化厂对于焦煤的补库志愿较强。从钢厂来看，钢厂当前吨焦利润为200元/吨附近，位于一般程度，这就使得钢厂同样对于焦炭有补库的志愿，而当前钢厂的焦炭库存低于4月份程度，这也是本轮上涨中，焦炭的涨幅跨越4月份上涨的次要缘由。”金韬称。

上半年证券业“龙虎榜”出炉分项营业座次生变

值得留意的是，上述六类金融类企业申请在新三板挂牌时，除须遵照《》要求外，还须同时遵照《全国中小企业股份让渡系统公开让渡仿单内容与格局（试行）》，以及法令律例及证监会、全国股转公司相关消息披露的其他。

二十国集团带领人杭州峰会5日在杭州国际博览核心继续举行。国度习掌管会议并致闭幕辞。

跟着全球经济一体化以及国内公司全球化的结构，不少上市公司开展套期保值营业不只仅局限于国内商品期货市场。

8月M2增速无望触底反弹信贷预测均值7400亿

中信建投证券则暗示，7月信贷数据过低，8月本身具有回升需求，再加上8月的季候性回升纪律，估计将会回升至6500亿元。7月的M2增速大幅回落跟非银行金融机构存款的大幅回落相关，考虑到客岁8月非银行金融机构存款基数曾经降低，其对M2增速的拖累将削弱，估计M2将有必然幅度回升。

会议通过了《二十国集团带领人杭州峰会公报》。

据领会，下一步全国股转公司还将连系市场成长及申报环境，进一步研究、梳理相关行业的差同化消息披露规范，修订、完美市场根基消息披露要求，构成以《全国中小企业股份让渡系统公开让渡仿单内容与格局（试行）》为全市场共性化的消息披露规范、以分行业作为个性化消息披露规范的多元披露款式，不竭完美新三板市场的差同化消息披露系统。

与经纪营业互相关注的立异营业融资融券利钱收入的排名也有较大变化。银河证券成为上半年两融的新晋龙头，华泰证券紧随其后，而客岁排名第一、第二的广发、国泰君安别离滑至第三、第五。

数据显示，上半年证券公司代办署理买卖证券营业净收入排名中，收入过20亿元的券商共有7家。此中，国泰君安、银河证券、国信证券(002736,股吧)排列前三名。此外，进入前十的券商的华泰、广发、海通、中信、申万宏源、招商、中信建图。华泰证券、海通证券(600837,股吧)是前进最快的两家大券商，上半年位次均较客岁末前进了3名，排列第4、第6。申万宏源、中信上半年小有退步。此中，申万宏源从客岁的第4跌至第8。

二十国集团带领人杭州峰会5日在杭州国际博览核心继续举行。国度习掌管会议并致闭幕辞。

中小券商偏心高杠杆

关于安全资金近期投资战术微变的传说风闻再度传来，市场都在猜测安全资金此番动作背后的具体策略指向。其实早在本年二季度时，安全机构在调仓与战术上的数便已现眉目。跟着近日上市公司2016年半年报披露收官，安全资金的选股径一目了然。

9月初至10月中旬，各公司在“两个加强、两个遏制”回头看工作带领小组下成立专项工作组，明白具体承办部分，各条线配合参与，对照查抄内容和监管要求全面自查，发觉问题及时整改处置，查抄过程及成果留痕。10月15日前，各安全法人机构在向保监会报送的“两个加强、两个遏制”回头看自查演讲中，报送《风险防控无效性专项查抄子演讲》及相关自查明细表。

关于河南自贸区的财产结构，据河南省商务厅厅长焦锦淼日前在接管采访时透露，郑州片区将重点成长电子消息、智能配备制造、细密机械制造、汽车及零部件制造、生物医药等高成长、高附加值的先辈制造业，以及电子商务、现代物流、国际商业、金融办事、消息办事、跨境电子商务等能阐扬畅通枢纽劣势的现代办事财产；开封片区重点成长旅游休闲健康、创意设想、文化传媒、影视、文艺表演、文博会展及艺术品买卖等文化办事业，及农产物加工和农机配备制造、汽车及零部件等制造业；洛阳片区重点成长配备制造、机械人(300024,股吧)、新材料、新能源及新能源汽车等高端制造业。

之所以会采纳这一战术，缘由在于支流安全机构对目前市场的研判。大部门险企的内部概念认为，跟着全球严重风险事务高发期的过去，中国经济的弱企稳，市场微观布局的改善，市场有所反弹。但中短期来看，市场震动的款式仍没有改变，股市若要呈现超预期上行，需要看到盈利的大幅改善、利率的进一步下行和的超预期，因而下半年需要重点关心这几个方面的变化。

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具体来说，RQFII在取得证监会资历许可后，可通过存案的形式，获取不跨越其资产规模或其办理的证券资产规模（简称资产规模）必然比例的投资额度（简称根本额度）；跨越根本额度的投资额度申请，该当经国度外汇局核准。《通知》同时将RQFII分为两类，别离是RQFII或其所属集团的资产（或办理的资产）次要在中国境外和中国境内的，以确定各自的根本额度计较尺度。

大概恰是受此动静刺激，5日早盘钢铁板块率先启动，板块指数全天上涨约1%，板块大部门股票飘红。

在这一环境下，部门上市公司力求通过时货市场的套期保值来实现稳健运营。

工业品周一全体表示较强，而焦煤、焦炭领涨，涨幅都在5%摆布，可谓明星。此中，焦炭期货主力1701合约收报1273元/吨，涨幅为5.21%；焦煤期货上涨4.64%报936.5元/吨，持续第三个买卖日上涨。

与此同时，不少机构对M2增速回升积极看好。中金公司暗示，M2同比增速可能从7月的10.2%回升至10.8%，M2月环比增速将连结相对不变，而同比增速可能受低基数效应带动上升。

第一，我们决心为世界经济指明标的目的，规划径。面临当宿世界经济的风险和挑战，我们要继续加强宏观政策沟通和协调，发扬情投意合、合作共赢的伙伴，凝结共识，构成合力，推进世界经济强劲、可持续、均衡、包涵增加。要标本兼治，分析施策，使用好财务、货泉、布局性等多种无效政策东西，向国际社会传送二十国集团共促全球经济增加的积极信号。

上海证券报

在G20杭州峰会揭幕前，我国颁布发表新设立7个自贸区。

全国中小企业股份让渡系统公司（下称“全国股转公司”）昨日发布实施《全国中小企业股份让渡系统公开让渡仿单消息披露（试行）》1-6号（下称《》），别离明白了证券公司、私募基金办理机构、期货公司、安全公司及安全中介、贸易银行、非银行领取机构等六类“一行三会”监管企业的消息披露规范。

为不变外贸，近日举行的国务院常务会议提出了五方面政策，既涉及短期操作性政策，如进一步清理口岸、航运等运营性收费，加速出口退税进度等，也包罗中持久计谋性政策，如阐扬双向投资对外贸的推进感化，依托各类园区提拔部衔接加工商业能力。

M2增速料触底回升

第四，我们决心重振国际商业和投资这两大引擎的感化，建立型世界经济。我们配合制定《二十国集团全球商业增加计谋》和全球首个多边投资法则框架《二十国集团全球投资指点准绳》。继续支撑多边商业体系体例，重申否决主义许诺。等候在强劲的国际商业和投资鞭策下，世界经济将从头焕发活力。

此中，套保金在1亿元以上的公司有20家，金在5000万元到1亿元之间的企业有15家，4000万元以下的有23家。

华泰证券暗示，客岁二、三季度股市波动较大，使其时的M2基数大幅抬高，导致近几个月M2同比数据有些“失真”；但跟着基数效应的逐步消化，M2将会迎来小幅的触底反弹。7月M2接近了全年的最低点，8月M2同比增速跨越11%的可能性较高；预测8月M2增速将回升至11%。

山西省煤炭工业厅近日发布通知布告称，全省将封闭退出15座煤矿，涉及潞安集团、同煤集团、晋能集团、晋煤集团、阳煤集团、焦煤集团6家大型国有煤炭企业，共化解产能1060万吨/年。业内人士阐发，此次山西去产能细则将成为行业的表率，其他地域也有对去产能使命进行进一步细化的可能。

某券商阐发人士暗示，中小券商近年来借互联网金融之力，敏捷做大新增客户数量及新增市场份额，因为存量基数偏低，进而带动经纪营业收入排名快速提拔。然而，对于部门大型证券公司而言，互联网金融的低佣策略在吸引新增客户加盟的同时，也导致基数复杂的存量客户佣金率大幅下滑，当新增客户数量无法填补存量客户佣金费率的下降幅度时，就会呈现经纪营业收入排名与市场份额排名难以同步提拔的场合排场。

虽然安全资金作为长线投资，“买入并持有”是其最次要的操作体例，但从目前市场来看，这一老例正被逐渐打破，“高抛低吸、积极换仓、波段操作”成为安全资金当下的次要战术设置装备摆设。

多家机构估计8月M2增速将触底回升。值得一提的是，华泰证券(601688,股吧)和国泰君安均认为，8月份M2增速将回升至11%。

现货供应偏紧，煤炭板块近期持续走强，期货和现货市场联动上涨，成为市场核心。

近年来，大都大商品价钱呈现了大幅下跌的过程。但本年，黑色系品种、部门农产物(000061,股吧)价钱又呈现大幅上涨，相关财产链的上市公司业绩面对着较大的不确定性。

除此中几家上市安全机构之外，中小险企屡擒牛股现象凸显。业内人士告诉记者，这与分歧规模安全机构的投资有必然联系，大型险企凡是更多是基于价值的趋向投资，擅长自上而下的宏观择时及行业选择，垂青低估值、高分红的个股，这些个股未必会在短时间内迸发；而一些中小险企特别是激进型险企，则相对垂青相对收益，偏心押个股、博取短期收益。

期货公司深耕财产客户

2017年二十国集团国总理默克尔引见主办汉堡峰会设想和考虑。

财政参谋方面，中信证券业绩凸起，上半年的财政参谋净收入高达8.8亿元，比客岁全年收入超出跨越20%。广发、西南、安信、海通连结领先劣势，排列行业第2至第5席位。

会议通过了《二十国集团带领人杭州峰会公报》。

区域大致圈定

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2015年12月，国度能源局发布《太阳能操纵十三五成长规划收罗看法稿》，指出“十三五”期间，我国光伏扶贫工程总规模将达15GW。除了地面扶贫项目总规模为10GW摆布，分布式光伏扶贫规模也将达到5GW；若是按平均每家庭3KW计较，将实现166万个家庭屋顶分布式项目。

“此刻总体方案根基敲定，但还要做实施方案。”李说，这个较有难度，既要完成国度交给的使命，又要与建立型经济系统慎密连系，还要连系本人的经济成长特点。

9月5日，中投证券无锡清扬停业部豪购6307万元，高居买入首席，占该股总成交金额的13%。此外，浙商证券临安万业部、招商证券深圳布吉罗岗停业部等4家游资合计买进4309万元。而在卖方席位，前5席位合计抛售5366万元。连系前几个买卖日环境来看，四川双马曾经被游资来回操盘，中投证券无锡清扬停业部就曾多次上榜。

习强调，二十国集团有需要进一步从危机应对机制向长效管理机制转型，从偏重短期政策向短中持久政策并重转型。我们决心合力支撑二十国集团继续聚焦世界经济面对的最凸起、最主要、最紧迫的挑战，加强政策协调，完美机制扶植，结实落实，引领世界经济实现强劲、可持续、均衡、包涵增加。

首页1...1112131415...23尾页单页阅读证券时报网（）09月06日讯爱“防御”更爱“周期”解密安全资金二季度选股径

下战书5时许，峰会落下帷幕。习在闭幕辞中指出，通过强烈热闹而富有的会商，在各方配合勤奋下，二十国集团带领人杭州峰会告竣很多主要共识。

除此之外，近日四川双马、格力电器等复牌概念股持续走热，其股价接连拉高，但相关个股却要区别来看。9月5日，华帝股份亦携定增复牌，股价开盘涨停。从定增方案来看，华帝股份拟以21.08元/股非公开辟行不跨越2609万股，募集资金总额不跨越5.5亿元。此中，该公司现实节制人潘叶江拟认购3.2亿元，部门经销商焦点人员设立的合股企业珠海华创投拟认购1亿元。

从可公开查阅的材料来看，第三批自贸区沿袭了目前已有的四个自贸区跨越100平方公里的大面积“风采”（上海自贸区扩围后面积120.72平方公里，广东自贸区面积116.2平方公里，天津自贸区面积119.9平方公里，福建自贸区面积118.04平方公里）。

从查抄明细表来看，针对上述四个范畴的查抄要点多达212项，此中不少都是市场关怀的热点问题。如，能否具有超范畴、超能力进行投资的环境；公司股东能否具有股权代持问题；安全公司股东、现实节制人、董事、监事、高级办理人员能否操纵联系关系买卖损害公司的好处；控股股东能否对安全公司的财政核算、资金调动、资产办理和费用办理等进行不法干涉；控股股东能否无偿或者以较着不公允的前提要求安全公司为其供给资金或者其他严重好处等。

王骏强调：“虽然概况上看营改增之后税率从5%变为6%，但因为6%的要放到销项-进项的全体链条去考虑，所以不克不及简单判断税负是添加仍是削减。总体来说，53号通知布告对于限售股买入价简直定仍是尽量考虑了纳税人的好处。”

扶贫带来大市场

在第二、三、四、五阶段会议上，各、嘉宾国带领人和国际组织担任人就更高效的全球经济金融管理、强劲的国际商业和投资、包涵和联动式成长等议题深切互换看法，配合会商天气变化、难民、反恐融资、全球公共卫生等影响世界经济的其他凸起问题，告竣普遍共识。

统计数据显示，共有58家上市公司披露了金的具体金额，总额达73.2亿元。目前，国内期货市场金规模在4000亿元摆布，这58家上市公司的金总额占比为1.83%。

习感激各方为鞭策世界经济增加和二十国集团成长作出的贡献。习指出，在我们配合勤奋下，二十国集团带领人杭州峰会取得了丰盛，画上了句号。相信此次会议将成为一个簇新起点，让二十国集团从杭州再出发。

利润变现待察看

具体看增减持股份数量排行榜，二季度安全资金增持股数最多的前六大行业别离为：银行（16.31亿股）、有色金属（3.35亿股）、房地产（2.96亿股）、汽车（1.48亿股）、机械设备（1.41亿股）、医药生物（1.19亿股）；二季度安全资金减持股数最多的前六大行业别离为：交通运输（1.04亿股）、非银金融（0.73亿股）、家用电器（0.52亿股）、电子（0.48亿股）、纺织服装（0.33亿股）、通信（0.31亿股）。

具体来说，一是上市公司实施股权分置时，在股票复牌之前构成的原非畅通股股份，以及股票复牌首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司完成股权分置后股票复牌首日的开盘价为买入价。

银行股的地位虽然抢眼，但全体上看，周期股在安全资金的二季度设置装备摆设中愈加“惹眼”。安全机构在本年二季度较着加大了对有色金属、房地产、汽车等周期股的设置装备摆设力度；虽然医药生物、食物饮料、休闲办事等板块照旧在二季度安全资金增持榜上，但纺织服装、家用电器等板块遭安全资金大幅减持。

在第二、三、四、五阶段会议上，各、嘉宾国带领人和国际组织担任人就更高效的全球经济金融管理、强劲的国际商业和投资、包涵和联动式成长等议题深切互换看法，配合会商天气变化、难民、反恐融资、全球公共卫生等影响世界经济的其他凸起问题，告竣普遍共识。

近日，森源电气大股东河南森源集团在刚竣事每股不高于18元的增持后，敏捷调高价钱，以每股不高于25元择机增持公司股份，累计增持金额不跨越12亿元，向市场强烈显示出森源集团对公司业绩增加的决心。

机构现身17只个股净卖出金额锐减八成

申万宏源(000166,股吧)首席宏观阐发师李慧勇称，从季候性要素看，8月信贷以及社融均较7月增加，估计别离回升至7500亿元和9500亿元。信贷恢复叠加基数效应，估计M2增速将回升至10.4%；经济无近忧有远虑，政策宽松基调仍将延续。

对此，多家阐发机构预测，跟着基数效应逐渐消逝，8、9月份M2同比增速将有所回升。此中，8月M2增速无望从7月的10.2%回升至11%。此外，据不完全统计，多家阐发机构对8月的新增信贷规模的预测均值为7400亿元。

竣事了上周五的大量净卖出行为，机构投资者又重回买入轨道。而在买卖中，机构对个股立场不合较着。按照龙虎榜数据，证券时报财经（ID：lianhuacaijing）记者留意到，9月5日机构投资者现身17只个股龙虎榜席位，合计净买入3.22亿元，而净卖出金额则锐减八成之多。

一位接近监管部分的业内人士称，为自查工作全面笼盖，不留死角，通知要求各安全机构要高度注重风险防控无效性专项查抄工作，加强与“两个加强、两个遏制”回头看工作的统筹跟尾，制定切实可行的自查整改实施方案，落实各项自查工作。监管部分要连系“两个加强、两个遏制”回头看工作放置，当真开展监管抽查工作。

资深业内人士暗示，之所以经纪收入与市场份额排名呈现不合，次要是在于各家券商的佣金费率订价各个分歧。国金、华泰等券商为公司线上佣金率制定了同一尺度，而像国泰君安如许的券商则并未同一，各家停业部对佣金有自主订价权。

下战书5时许，峰会落下帷幕。习在闭幕辞中指出，通过强烈热闹而富有的会商，在各方配合勤奋下，二十国集团带领人杭州峰会告竣很多主要共识。

截至本年8月30日，国度外汇办理局累计审批的RQFII额度达5103.38亿元人民币，涉及机构170家。

查抄整改锁定四个范畴

保监会对此次专项查抄工作极为注重，力图“不留死角”。据知恋人士透露，此次查抄将分为安全机构自查整改和监管部分抽查两个阶段展开。

湖北自贸区按照功能划分财产标的目的，武汉片区重点成长国际商贸、金融办事、现代物流、研发设想等现代办事业和光电子消息、先辈制造、生物医药等新兴财产；襄阳片区重点成长高端制造、新一代消息手艺、新能源新材料、铁物流等财产；宜昌片区重点成长文化旅游、航运物流、配备制造、高新手艺等财产。

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、汪洋、栗战书、杨洁篪等加入相关勾当。

机构净买入超3亿元

“增持决心受益于方才签定的光伏扶贫项目。”崔付军暗示，从2015年森源电气年报收入能够看出，目前光伏EPC（工程总承包）收入已占公司总收入的50%以上。相信到2016岁暮，光伏收入占比将会更高。截至目前，森源间接和间接建成的光伏电站达到11GW，已从保守电气企业转型新能源企业。

财产结构各有特色

对于RQFII或其所属集团的资产（或办理的资产）次要在中国境内的，计较公式为：50亿元人民币+上年度资产规模×80%－已获取的QFII额度（折合人民币计较）。

初识第三批七个自贸区

从息看，7个自贸区财产成长标的目的也已明白。

解禁前送转股买入价不再为“零”

新三板分行业消息披露系统扶植破冰

值得留意的是，机构投资者对华帝股份发生了较着不合，其股票开盘后曾一度打开涨停。龙虎榜数据显示，别离有4家机构席位占领华帝股份买卖前5席，4机构净买入5122万元，4机构净卖出4802万元，两者相差不大。

记者梳剃头现，新设立的7个自贸区面积大多跨越100平方公里，因领到“使命”各有分歧，规划重点也各有特色。

业内人士遍及认为，这意味着新三板市场对六类金融类企业提出了更严酷的消息披露要求。同时，跟着分行业消息披露系统的扶植和逐渐完美，新三板企业的消息披露质量、针对性也将逐渐提拔。

金总额73亿

方大特钢(600507,股吧)9月3日通知布告称，为充实操纵期货市场的套期保值功能，合理规避出产运营中利用的原材料和钢材价钱波动风险，锁定运营成本，加强企业抗风险能力，公司开展商品期货套期保值营业，所成立的期货套期保值营业仅限于国内期货买卖所上市的螺纹钢、铁矿石、焦炭和焦煤等期货合约以及与公司出产运营勾当相关的期货物种。本次套期保值营业期间占用期货金余额不跨越1000万元。

本年4月，爱康科技控股股东先后与南康区人民、石城县人民签定了《合作扶植光伏电站扶贫项目和谈书》（下称《和谈书》）。两份《和谈书》）均基于精准扶贫的方针，商定两边在辖区内寻找扶植150兆瓦太阳能光伏电站项目标投资机遇，估计总投资额12亿元。

关于四川自贸区，《华西都会报》近日报道，民盟成都会主委李铀阐发说，四川自贸区该当是以成都为核心，省内的重点地域作为前沿阵地。

会议通过了《二十国集团带领人杭州峰会公报》。

在政策下，光伏扶贫的大市场已惠及部门企业。

记者留意到，浙商证券临安万业部还重金买入四川双马。该股因实控人变动复牌以来曾经上涨70%，期间履历了4个持续一字板，开板后股价继续走强。

“这表现了中国继续推进的决心和决心。”商务部国际商业经济合作研究院副院长李说，中国通过立异成长体例、扶植型经济、完美全球管理等来阐述中国主意，为世界经济成长做出贡献。

税务专家告诉上证报记者：“此前限售股让渡征收停业税时，是按股票卖出与买入差价的5%征收，合用于除小我以外的所有单元，包罗基金公司和私募机构等。可是，因为该项征收工作是由处所税务局主导，并没有全国同一口径，因此较易规避。按照让渡方地点地征收的准绳，有的企业按照本身环境，会选择迁址避税。而此次53号通知布告是将限售股让渡纳税由分离的处所性法则集中为地方层面的同一规范，税收同一性的意义严重。”

关于浙江自贸区，此中舟山商业港区则以大商品商业化、海洋财产投资便当化和扩大现代海洋办事业对外为重点。宁波的劣势在于海港和空港，好比宁波舟山港集装箱吞吐量的全球排名已上升到第4位，宁波机场年客流量接近700万人次，吞吐量排在全国30余位。

业内人士阐发称，此次查抄旨在鞭策安全公司提高风险防控认识，处理风险防控方面具有的凸起问题，牢牢守住不发生系统性区域性风险的底线。“在风险防备问题上，保监会一直连结高压监管态势，这有益于行业运营的不变。”

还有阐发人士认为，因为送转股后股价需除权，股价随之降低，而按照上述法则确定的买入价是固定的，所以可能刺激上市公司高送转之后卖出解禁的限售股，从而少缴税。

第一，我们决心为世界经济指明标的目的，规划径。面临当宿世界经济的风险和挑战，我们要继续加强宏观政策沟通和协调，发扬情投意合、合作共赢的伙伴，凝结共识，构成合力，推进世界经济强劲、可持续、均衡、包涵增加。要标本兼治，分析施策，使用好财务、货泉、布局性等多种无效政策东西，向国际社会传送二十国集团共促全球经济增加的积极信号。

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盾安(002011,股吧)8月22日通知布告称，公司主营制冷配件财产中，铜材占原材料成本约60%以上，其价钱波动对公司经停业绩影响较大。为规避原材料价钱波动对公司出产运营形成晦气影响，节制运营风险，锁定产物利润，公司拟开展铜商品期货套期保值营业。

具体来看，机构净买入个股包罗迈克生物(300463,股吧)、泰达股份(000652,股吧)、欣旺达(300207,股吧)、启源配备(300140,股吧)、达志科技、华帝股份(002035,股吧)、格力电器(000651,股吧)、广信材料等8只股票。此中，迈克生物、泰达股份、欣旺达的净买入额别离为12198万元、9881万元、8999万元。

浙江卫视近日报道说，浙江自贸区的方案尚未出炉。

值得留意的是，境外主权基金、央行及货泉等机构的投资额度不受资产规模比例，可按照其投资境内证券市场的需要获取响应的投资额度，实行存案办理。

习强调，二十国集团有需要进一步从危机应对机制向长效管理机制转型，从偏重短期政策向短中持久政策并重转型。我们决心合力支撑二十国集团继续聚焦世界经济面对的最凸起、最主要、最紧迫的挑战，加强政策协调，完美机制扶植，结实落实，引领世界经济实现强劲、可持续、均衡、包涵增加。

作为年内为数不多逆势增加的营业，资管营业排序变化颇多。上半年资产办理营业净收入的冠军由国泰君安资管取夺得，中信、广发紧随其后。齐鲁资管、财通资管上半年急起直追，双双杀入行业前10，排列第7、第8席位。申万宏源、东证资管、海通资管等多家券商的排名有所下滑。

实施方案仍待报批

53号通知布告显示，单元将其持有的限售股在解禁畅通后对外让渡的，按照三种环境确定买入价。业内人士暗示：“这份通知布告正式明白让渡限售股属于让渡有价证券，该当纳入的纳税范畴，按6%的率纳税，并对限售股的买入价进行了。”

比拟机构投资者，各地游资则更为隆重，抛售力度更强。从券商停业部净卖出来看，卖出净额前三停业部别离为银河证券福州停业部、光大证券(601788,股吧)佛山绿景停业部、华泰证券上海澳门停业部，净卖出额别离为12917万元、9430万元、7573万元。

供给侧成效

国税整肃“灰色地带”规范限售股让渡税收

证券时报记者查询拜访发觉，多家阐发机构对8月新增信贷规模预测区别较大，落于6000亿至1万亿元间，据不完全统计，均值为7400亿元。

光伏发电扶贫带来大市场多家企业已受益

“2016年至2020年，在太阳能资本前提较好的地域，在建档立卡的贫苦村和有建档立卡贫苦生齿的行政村当选择实施光伏发电扶贫，并确保受益贫苦户持续20年以上、每户每年不低于3000元的光伏发电扶贫收益。”

习：重振国际商业和投资两大引擎

2016年半年报显示，不少上市公司衍生品投资实现了分歧程度的盈利；另一方面，部门上市公司也呈现了吃亏。

新三板市场分行业消息披露系统扶植“破冰”。受中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会监管，并持有监管部分颁布的《金融许可证》等证牌的新三板企业（下称“一行三会”监管企业），自本日起须按所属行业，遵照差同化的要求披露消息。

第五，我们决心鞭策包涵和联动式成长，让二十国集团合作惠及全球。我们第一次把成长问题置于全球宏观政策框架凸起，第一次就落实结合国2030年可持续成长议程制定步履打算，同意鞭策《巴黎协定》尽早生效，倡议《二十国集团支撑非洲和最不发财国度工业化》和《全球根本设备互联互通联盟》，将为成长中国度人民带来实其实在的益处，为全人类配合成长贡献力量。

近日，河南省发改委、省扶贫办、省河山资本厅、省农业厅、省林业厅结合下发《看法》，要求全省各地将光伏发电扶贫作为精准扶贫、精准脱贫的主要行动。河南省将成立补助、社会帮扶、金融支撑、用户出资等多种路子相连系的资金筹措机制，激励和指导包村单元、企业、社会通过捐赠或投资投劳等体例支撑、参与光伏发电扶贫工程扶植。

从安全资金持股数量变更排名来看，除交通运输、非银金融、家用电器、电子、纺织服装、通信等个体行业被安全资金减持之外，其余20个行业在本年二季度均被安全资金纳入增持范围。

陕西自贸区将按照“环绕三大定位，主攻四大财产，凸起五大功能，完成六大使命”的成长思，力争颠末3-5年的试验，建成具有国际水准、投资商业便当、高端财产堆积、金融办事完美、文化交换深切、监管高效便利、法制规范的商业试验区，制造陕西成长新引擎，摸索内陆地域无效径，更好地支持“一带一”计谋深切推进。

银行在安全资金心目中的“老迈哥”地位照旧难撼，是安全资金二季度持股数量最多的行业。而同属于金融行业的非银金融板块（安全、券商等）却在二季度遭到安全资金的较着减持。对于金融行业中的具体个股，安全机构的立场也并不分歧，除对扶植银行进行减持之外，安全资金对其他银行股或持平或增持；而在非银板块，新进或被增持的多为中小券商或产融连系概念的个股，如中航本钱(600705,股吧)、东兴证券、渤海金控、爱建集团、承平洋(601099,股吧)等。

第二，我们决心立异增加体例，为世界经济注入新动力。我们分歧通过了《二十国集团立异增加蓝图》，支撑以科技立异为焦点，带动成长、体系体例机制、贸易模式等全方位、多条理、宽范畴立异，鞭策立异交换共享。我们决定鼎力推进布局性，为全球增加斥地新径，全面提拔世界经济中持久增加潜力。

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全国股转公司公开辟布的消息显示，全国股转公司自客岁8月起头动手研究金融类企业的消息披露问题。本年5月末《关于金融类企业挂牌融资相关事项的通知》（下称《通知》）发布后，分行业《》的草拟工作根基完成。本年7月起，全国股转公司通过座谈会、发送收罗看法函等体例，普遍收罗了市场和监管机构的看法，并在点窜完美的根本上正式发布实施《》。

二十国集团（G20）带领人第十一次峰会的次要议题之一是制定全球商业增加计谋，为G20商业合作供给纲要性指南。

限售股让渡税收规范“升格”

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涨停股机构现不合

习感激各方为鞭策世界经济增加和二十国集团成长作出的贡献。习指出，在我们配合勤奋下，二十国集团带领人杭州峰会取得了丰盛，画上了句号。相信此次会议将成为一个簇新起点，让二十国集团从杭州再出发。

第四，我们决心重振国际商业和投资这两大引擎的感化，建立型世界经济。我们配合制定《二十国集团全球商业增加计谋》和全球首个多边投资法则框架《二十国集团全球投资指点准绳》。继续支撑多边商业体系体例，重申否决主义许诺。等候在强劲的国际商业和投资鞭策下，世界经济将从头焕发活力。

在“偿二代”法则中，对股票具有逆周期调整的机制，股票浮盈需要计提更多的最低本钱，若此时安全机构把浮盈股票卖出再买入，则该股票没了浮盈，也不需再多提最低本钱。因而，安全机构能够通过对浮盈股票进行积极办理，以节约最低本钱。

10月下旬至12月上旬，监管部分在“两个加强、两个遏制”回头看监管抽查工作中，对查抄对象开展风险防控无效性专项查抄自查整改的环境进行抽查，不再另行零丁组织现场查抄。监管部分抽查将连系《关于开展风险案件防控无效性现场查抄的通知》相关要求，对公司风险防控总体环境进行全面评估。查抄竣事后视环境依法进行后续处置。

专家认为，鞭策加工商业转移，现实上凸显了外贸在供给侧大趋向下的一个成长标的目的。外贸企业与当前中国经济所面对的压力并无二致，外贸的转型升级与供给侧布局性也处在统一过程中。因而，加工商业的转型升级需要在供给侧布局性层面寻找谜底。

按照申报方案，重庆自贸区面积为120平方公里，此中两江新区占80平方公里。两江新区管委会常务副主任汤伟此前曾引见，在具体的地址选择上，重庆起首会考虑依托三个保税区来进行拓展。此中，依托寸滩水运港进行拓展，次要把果园港涵盖进来；依托空港拓展，把龙兴、水土涵盖进来；依托西永中保区拓展，把连合村涵盖进来。

完美经济金融管理提高抗风险能力

RQFII额度办理放宽审批制转为存案+审批制

第三，我们决心完美全球经济金融管理，提高世界经济抗风险能力。我们同意继续鞭策国际金融机构份额和管理布局，加强落实各项金融行动，配合国际金融市场不变。我们就能源可及性、可再生能源、能效配合制定了步履打算，就继续深化反合作告竣多项共识。

第五，我们决心鞭策包涵和联动式成长，让二十国集团合作惠及全球。我们第一次把成长问题置于全球宏观政策框架凸起，第一次就落实结合国2030年可持续成长议程制定步履打算，同意鞭策《巴黎协定》尽早生效，倡议《二十国集团支撑非洲和最不发财国度工业化》和《全球根本设备互联互通联盟》，将为成长中国度人民带来实其实在的益处，为全人类配合成长贡献力量。

第五，我们决心鞭策包涵和联动式成长，让二十国集团合作惠及全球。我们第一次把成长问题置于全球宏观政策框架凸起，第一次就落实结合国2030年可持续成长议程制定步履打算，同意鞭策《巴黎协定》尽早生效，倡议《二十国集团支撑非洲和最不发财国度工业化》和《全球根本设备互联互通联盟》，将为成长中国度人民带来实其实在的益处，为全人类配合成长贡献力量。

跟着“营改增”的全面推开，国税总局出台重磅文件规范持久处于“灰色地带”的限售股解禁让渡纳税问题。

《通知》同时对境内托管人进行明白，指出经证监会许可投资境内证券市场的RQFII该当委托其境内托管人代为打点本通知所要求的相关手续。统一RQFII可委托不跨越三家托管人。委托多家托管人的，应指定一家托管人作为主演讲人（仅有一家托管人的默认托管报酬主演讲人），担任代其同一打点投资额度存案和审批申请、主体消息登记等事项。

经纪营业排名变化大

这与半年前正式实施的QFII额度办理准绳相分歧。与此同时，境外主权基金、央行及货泉等机构的投资额度不受资产规模比例，可按照其投资境内证券市场的需要获取响应的投资额度，实行存案办理。

中国本钱项目再下一城，会商已久的人民币及格境外投资者（RQFII）证券投资额度办理终究由审批制改为存案制。昨日，央行和国度外汇局结合发布《关于人民币及格境外机构投资者境内证券投资办理相关问题的通知》。《通知》称，国度外汇局将对单家RQFII投资额度实行存案或审批办理。

而浙江省和自贸区，有专家称，两地很有可能是将原先宁波和舟山、大连和沈阳的申报方案合一进行了申报。这也意味着浙江省和的自贸区范畴也可能涉及省内多地。

自客岁底保监会发文规范安全机构披露举牌消息以来，安全资金的举牌势头有所削弱，但照旧有一些牛股被安全机构所擒获，业界猎奇这些安全机构事实是何方崇高。

国泰君安认为，因为客岁同期M2基数不高，估计8月M2增速将回升至11%。8月以来，央行公开市场操作净投放2740亿元（包罗逆回购净投放850亿元、MLF净投放520亿元、国库定存净投放100亿元、央票到期1270亿元）。估计外汇占款继续削减，信贷回落，总体看，M2增加仍然偏弱。

《通知》明白，根本额度的计较尺度有两种形式，对于RQFII或其所属集团的资产（或办理的资产）次要在中国境外的，计较公式为：等值1亿美元+近三年平均资产规模×0.2%－已获取的及格境外机构投资者额度（折合人民币计较，以下简称“QFII额度”）。

分析而言，此次发布实施的《》次要具有两大特点：

动力煤同样表示强势。数据显示，当前口岸库存仍处于下降通道，动力煤次要口岸秦皇岛库存低于300万吨，广州口岸库存低于200万吨，处于较低程度。从电厂采购志愿来看，当前电厂采购志愿仍然高涨，这也使得全体的下流需求没有跟着日耗下降而削减。

从个股来看，二季度安全资金增持股数最多的前十大个股别离为：安然银行(000001,股吧)（11.73亿股）、浦发银行(600000,股吧)（4.07亿股）、兴业银行（3.55亿股）、中国铝业（2.77亿股）、农业银行(601288,股吧)（2.54亿股）、首开股份(600376,股吧)（1.16亿股）、承平洋（1.07亿股）、胜利细密(002426,股吧)（0.93亿股）、金融街(000402,股吧)（0.87亿股）、万丰奥威(002085,股吧)（0.71亿股）。

国度习出席G20工商峰会颁发宗旨时暗示：“2016年起头，我们正鼎力推进供给侧布局性，自动调理供求关系，要用5年时间再压减粗钢产能1亿至1.5亿吨，用3到5年时间再退出煤炭产能5亿吨摆布、减量重组5亿吨摆布。这是我们从本身久远成长出发，从去产能、调布局、稳增加出发，自主采纳的步履。中国在去产能方面，力度最大，办法最实，说到就会做到。”

“一行三会”监管企业是指央行、银监会、证监会、保监会监管并持有响应监管部分颁布的《金融许可证》等证牌的企业，《》涉及的对象包罗：证券公司、私募基金办理机构、期货公司、安全公司及安全中介、贸易银行及非银行领取机构等六类企业。

《看法》提出了三种光伏扶贫扶植模式：一是操纵贫苦村荒山荒坡等未操纵地盘，农业大棚或设备农业等，扶植500千瓦以下的村级小型光伏电站；二是操纵贫苦户屋顶或院落空闲地，按照其家庭情况和安装前提，安装5千瓦以下的户用分布式光伏发电系统，发电收益归贫苦户所有；三是在有前提的县(市、区)可操纵荒山荒坡等未操纵地盘、农业空闲棚顶等扶植集中式光伏电站，地盘房钱、投资入股等收益统筹用于贫苦村或贫苦户脱贫。

商品市场再现旷世“双焦”。昨日，焦煤、焦炭期货联袂大幅上涨，焦煤期货更是创出本轮反弹新高。有阐发人士认为，本届G20会议上，供给侧再被热议，点燃市场做多热情，陪伴去产能政策的逐渐落实，焦煤、焦炭期货无望延续强势。

中国人民银行、国度外汇办理局可分析考虑国际出入、本钱市场成长及等要素，对上述尺度进行调整。RQFII投资额度自存案或核准之日起1年未能无效利用的，国度外汇办理局有权收回全数或部门未利用的投资额度。

多位安全机构股票投资司理婉言，目前在战术上选择“打一枪、换一个处所”：逢高减持涨幅较大的个股，积极挖掘滞涨的优良股。这从二季度减持环境便可管窥一二，不少被安全资金减持的标的，都是一季度涨幅较大的个股。

中国贸促会研究院研究员赵萍暗示，当前最主要的是要提拔中国出口产物附加值，推进“优进优出”。提超出跨越口产物附加值要加法、减法一路做，削减无效和低端供给，扩大无效和中高端供给，推进外贸供给和国表里市场需求协同。

西本新干线高级研究员邱跃成暗示，黑色系商品反弹次要受以下三点要素鞭策：起首是焦煤、焦炭现货市场供应偏紧。前几天焦煤焦炭期货价钱回调，但现货市场不断表示坚挺，次要钢厂采购价还呈现分歧程度的上调，期货和现货价钱倒挂较着。其次，最新发布的制造业PMI、钢铁业PMI指数都在50%以上的扩张区间，显示经济全体有回升迹象，也给了多头决心。再次，沙钢日前对9月上旬出厂价钱逆势上调30～50元/吨，也成为市场价钱止跌回升的一个触发要素。

四川自贸区或将主打“科技型自贸区”。四川省社科院副院长盛毅认为，自贸区将使四川的科技和财产与全球对接的通道更通顺，加快现代办事业成长。

股转公司加强企业信披监管

河南自贸区在实施范畴上拟以郑州为主，并涵盖开封、洛阳，共三个片区，总面积约为120平方公里。此中，郑州片区约80平方公里，包罗郑州航空港区块、华夏国际陆港区块、郑州经济手艺开辟区、郑东新区金融集聚焦点功能区；洛阳片区约20平方公里，以国度洛阳经济手艺开辟区为主；开封片区约20平方公里，以国度开封经济手艺开辟区为主。

“去产能是供给侧中的主要内容之一，将来调控将是供给侧和需求侧办理并重，这有助于缓解工业品产能过剩的环境。目前，的结果曾经逐渐，次要工业品价钱企稳反弹，市场预期有所改善。”恒泰期货副总司理、首席经济学家江明德(博客,微博)暗示。

7月低迷的货泉信贷数据惹起市场热议。央行此前暗示，本年以来货泉信贷增加并不慢，并且本年数据有一些特殊要素，解除后总体上仍根基一般。

从券商停业部净买入来看，买入净额前三停业部别离为浙商证券临安万业部、招商证券(600999,股吧)弘远停业部、民族证券彩和坊停业部，涉及个股有四川双马(000935,股吧)、宏磊股份(002647,股吧)、实达集团(600734,股吧)等个股。此中，3家停业部均是净买入，未有卖出行为，每家停业部买入金额平均在7400万元摆布。

按照Wind的行业分类尺度划分，74家开展套期保值营业的上市公司中，有色金属有16家、化工有11家、农林牧渔有9家、电气设备有7家、钢铁5家，此外还有部门公司隶属建筑材料、轻工制造、采掘等行业。

继本年2月对及格境外机构投资者（QFII）轨制进行后，我国对人民币及格境外机构投资者（RQFII）的相关办理轨制也进行了明白和规范，此中对RQFII的额度管来由过去的审批制放宽为存案制、审批制相连系。

信贷预测均值7400亿

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阅读文档14页 - 上传时间:2009年10月22日期货市场的汗青能够追溯到远古时代。 远距离的商品买卖,古已有之。象腓尼基、希腊、罗马和拜占庭帝国等这些其时的经济 强国,都有过大的买卖收集。虽然其时次要是物物互换...

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7天前2016期货从业资历测验习题《期货根本学问》:平仓盈亏结算中华会计网校

阅读文档47页 - 1下载券 - 上传时间:2013年2月21日期货根本学问HEILIZHENG上传于2013-02-21暂无评价0人阅读0次下载文档简介举报文档 期​货​知​识 简单的说期货就是买卖一种预期。买卖将来的涨跌。 插手VIP,免劵...

1天前2012年期货从业资历测验根本学问备考模仿题8突袭网

期货从业人员资历测验是期货从业准入性质的入门测验，是的执业资历测验。期货从业人员资历测验科目为两科，别离是期货根本学问与期货法令律例>

阅读文档30页 - 上传时间:2013年10月16日………………………………16 股指期货根本学问.……………………………...….16 沪深300 指数期货投资要点.……………………….22 附录 ………………………………….………...

“升值越早，丧失越小。”由于人民币迟迟不克不及升值，廉价的货泉和出口商品导致大量外资涌入中国和美元大幅度贬值，美国的商业逆差越来越大，而中国的外汇储蓄却与美国逆差同步增加，这现实上是美国向中国输出钞票，中国向美国输送出话柄物。这种体例在当今金融经济时代“得不偿失”。

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人民币汇率调整有益于缓解对美商业不均衡，改善商业前提，扩大内需，加强货泉政策性，提高金融调控的自动性和无效性;促使企业改变运营机制，加强自主立异能力，加速改变外贸增加体例，提高国际合作力和抗风险能力;有益于优化操纵外资布局，提高操纵外资结果;等等。

人民币升值当前，在对美的外汇商业中还需要留意三方面的内容。

第三，避免中国本钱外逃，防止对外投资呈现“”的行为。

第一，撤销美国部门人士对人民币进一步敏捷升值的预期。由于，若是人民币汇率变化过快，会影响到国内各部分的出产运营。

人民币升值是中国经济成长的必然要求。年内央行还有再次调民币汇率的可能。从久远来看，人民币升值的得益者是中国而非美国。升值不单意味着人民币资产价值提高，并且，作为资本进口大国，人民币升值降低了进口价钱，对于我国急需的石油、矿砂等初级产物和需要引进的手艺配备而言，是个有益的动静。

第二，人民币升值当前，若是有次序地放松海外投资管制，将有益于中国扩大从美国的进口。但从持久来看，初级产物不该在目前就大规模地扩猛进口——由于其价钱遍及在高位运转，按照遍及纪律，初级产物的价钱可能在两年摆布之后才能下行。在扩大手艺配备进口方面，则不克不及国内的配备财产成长空间。

稳妥、渐进地对人民币进行升值，不管对于我国对美商业的成长，仍是处理目前国内经济成长中呈现的各类矛盾都大有益处。

上年纪了的人或较老的人;上了年纪的父母或祖父母;我国实行健康档案以来对白叟的定义是大于65岁以上并包罗65岁白叟，实行老年人特殊办理。根基寄义1．指上年...详情

根基寄义-具体注释-白叟别称-全数-其他寄义

二是美国厂房扶植成本是国内4倍，但十年以上二手厂房价钱按照年限则是新厂房的1/8-1/2，并且遍及机能优良。

同产能设备及地盘厂房，国内出产线投资9000万元人民币、美国出产线投资2500万美元、按15年折旧年产50000吨计别离计较吨折旧成本：国内9000万/15年/50000吨/年=120元/吨，折合19.35美元/吨。美国是2500万美元/15年/50000吨/年=33美元/吨，超出跨越国内1.7倍。

六，从清关成本看，在美国投资办厂无需领取进出口清关成本。

四，从折旧成本看，美国折旧成本是国内折旧成本的1.7倍。

中、美制造每吨再生三维中空聚酯短纤维的部门成本比力

国内设备机能略差，工人操作习惯不良，每吨单元配件成本约100元，折合16.13美元，而美国出产线设备机能较好，工人操作习惯好，每吨单元配件成本5美元，国内比美国超出跨越3.2倍。

“江南化纤”还反映了几个问题：

一是国内地价是美国地价的9倍，而且美国是永世性产权，我们是50年产权。2000年，慈溪工业用地价钱是18万元/亩，目前美国地价仅为2万美元/英亩，相当于2万元人民币/亩，若是按照此刻很多县城工业用地100万元/亩算，是美国的50倍。

五，从配件成本看，国内配件成本是美国配件成本的3.2倍。

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三是国内物流成本是美国物流成本的2倍。四是次要原材料成本（再生塑料），国内进口价比美国超出跨越20%。分析看起来，跟着国内成本，人工成本等持续攀升，中国制形成本曾经和美国制形成底细当，在一些行业将会跨越美国制形成本。

通过中、美、制造每吨再生三维中空聚酯短纤维部门成本形成比力发觉：不包罗次要原材料成本、用地成本、物流成本及各类税费的环境下，国内单元成本为1511元/吨，折合243.71美元/吨；美国单元成本为239.23美元/吨，国内曾经略高于美国4.48美元/吨！

“江南化纤”是个案，但国内制形成本的比年大幅攀升是不争的现实。中国制造曾经“未强先高”的问题，必需惹起高度，想方设法降低制形成本，勤奋提拔“中国制造”的合作力。

国内二条月总产量为4500吨的出产线用工250人，美国设备改良，同产能二条出产线用工180人。按国内每人每月工资加各类社保费用共4500元、美国没人每月工资加安全费用共3600美元别离计较吨人工成本：国内是250人4500元/月/4500吨/月=250元/吨，折合40.32美元/吨，这还不包罗公司供给住宿等费用。美国是180人3600美元/月/4500元/月=144美元/吨，超出跨越国内2.57倍，2013年，浙江省企业对付职工均薪酬跨越4.7万元，比2009年翻了一番。如考虑国内5年工资再翻倍、10年工资翻两番计较，则两国的工资成本差别将大大缩小，人工成本将根基相当。

三，从人工成本看，美国劳动力成本是国内劳动力成本的3.57倍。

国内企业原料均进口，假设进品环节费用不含内陆运费、关税、、仅各类手续成本约为3500元/柜，每柜按20吨装计，则为175元/吨，折合22.58美元/吨。国内企业成品出口，假设出口环节费用不含陆运费，仅各类手续成本约为1600元/柜，每柜按20吨装计，则为80元/吨，折合12.9美元/吨。若是加上运费等，成本还要大幅添加。

4月26日，以“聚焦国际化赢领将来”为主题的2016中美汽车财产高峰论坛暨IHS汽车市场解析勾当，在临空皇冠假日酒店成功举行。本次勾当又称为IHS汽车市场解析，和每届的国际车展同期举行。本次论坛在中国国际商业推进委员会汽车行业分会及美国经济成长署指点下，由《汽车察看》、IHSAutomotive以及美中汽车交换协会配合主办。此次论坛获得了中美两国相关财产人士的参与及高度注重，来自美国代表团在内的中美两国和行业带领悉数参加。别的，200多位出名中美汽车企业高层出席了此次高峰论坛以及关于全球汽车市场的主题多样的分论坛。

`整合全球资本，助力新能源和互联网汽车健康成长

关于中国品牌汽车的国际化之，在看来，目前中国品牌汽车的海外运营深度不敷，唯有做到世界一流才不会被裁减。他指出：“目前，中国品牌单一车型的国际化规模几乎为0，中国品牌汽车海外拥有率仅1%摆布，中国支流细分市场与合伙车型的均价差在45%以上，中国品牌研发投入与世界一流比拟差距甚大。”基于此，朱华荣认为，中国品牌汽车要想国际化，起首企业要具有国际化的视野；其次企业要聚焦重点、稳健推进；第三，行业协会要为企业供给消息办事，协助企业参与国际尺度制定，行业协会还要加强与海外汽车协会的沟通为企业供给支撑；第四，要供给优良的政策和。总之，朱华荣认为，汽车财产很艰辛，就看谁比谁更能“熬”，成功的企业懂得“熬”，失败的企业懂得逃，伟大是“熬”出来的，“熬”不外，鸣金收兵，“熬”出头，世界。

并购中国汽车企业国际化的新命题

`设想当地汽车供应商的成功方案：赢家与输家

中国汽车财产的国际化之

此次高峰论坛环绕以下6个主题展开：

全球汽车市场瞻望

IHSAutomotive全球轻型车辆预测高级总监HennerLehne阐发了2015年全球汽车市场的行业亮点，并对将来的全球汽车市场趋向以及全球汽车发卖进行了预测，同时就当下与将来全球汽车市场的挑战与机缘等问题颁发了看法。“中国在全球市场中占领很是主要的，中国是全球汽车市场最次要的推手，对于全球汽车行业的增加起到举足轻重的感化。即便中国虽然此刻有一些经济放缓，但市场对新车的需求仍然强烈。特别是客岁中国推出的减税的政策，滋长了过去6个月市场对新车的需求。中国的汽车发卖量占领了全球汽车发卖量的三分之一，汽车出产同样也是如斯。中国此刻曾经是世界上最大的汽车市场，将来也会成长得越来越快。”HennerLehne说道。

奇瑞汽车股份无限公司副总司理,奇瑞国际公司总司理何晓庆在此中强调，汽车不只是公共消费品，更代表着国度的工业抽象。对于中国车企来说，受政策的影响，走出国门是大势所趋。他指出：“一带一沿线64个国度，当前及将来都是中国车企大展身手的舞台；同时，中国制造2025计谋的制定将为汽车行业带来新的机缘。”不外，面临经济、、社会等复杂多变的国际，也使中国车企面对严峻的国际。对于奇瑞来说，正在稳健、结实地推进海外成长之，制造具有焦点合作力的国际品牌。

此外，在三大会商环节中，中外汽车专家更是深切地就“中国汽车企业的国际化道，新能源汽车成长中的手艺瓶颈以及汽车的智能化、联网化成长趋向，汽车供应商所需的焦点合作力”这几方面的难点与机缘，各自以分歧的视角阐述若何鞭策中美汽车财产在合作激烈的市场中有更好的成长。

总之，此次论坛旨在进一步切磋全球化趋向下汽车财产的新特点与新机遇，架起新兴市场与成熟市场、新兴财产与老财产沟通的桥梁，聚焦中美两个全球最大汽车产销间不竭加深的沟通，跨国合作，为来自次要车企及供应商的高层寻找进一步的整合和供应合作机遇，为中美汽车搭建起主要的合作平台。

`2016年汽车环节手艺的成长趋向

汽车集团副总司理蔡速平也表达了雷同的概念，他强调了中国品牌在国际化道中人才的主要性。对此，他指出，目前北汽正在加强国际化人才步队扶植，为实现高速、高质、高报答成长做根本。“跟着北汽集团不竭加速推进国际化计谋，北汽正在聚焦大量有经验、有能力的国际化手艺精英，以及熟悉国际法则、本钱运作、具有性思维、全球化视野的国际化运营办理人才。”他说道。

来自中国、美国以及其他国度的汽车界精英用分歧的视角解读了当前全球市场成长的新模式与新机遇，切磋合作标的目的，启迪立异思。

鄙人午的环节中，IHSAutomotive手艺高级阐发师JeremyCarlson和IHSAutomotive大中华区汽车手艺高级阐发师MichaelLiu对汽车环节手艺的成长趋向进行领会析，描画了中国市场车载消息文娱系统与车联网的成长前景，以及无人驾驶手艺的最新进展，并对将来5年汽车科技的成长前景进行了预测。

中国国际商业推进委员会汽车行业分会会长王侠在揭幕致辞中暗示：“美国是中国最大的整车进口来历国，同时又是中国最大的零部件出口目标地国，这充实申明了中美两国汽车行业合作有优良的的互补性。一带一国度计谋的实施，给中国车企的国际化之带来了诸多便当性，同时，它也为包罗美国汽车业在内的全球汽车业带来了罕见的成长机缘和互学共鉴的机遇。面临将来，我们唯有与合作、立异与变化，才能在共赢中不竭成长。”

维持“买入”评级。考虑到1)估计全年油价仍处于同比下降通道的概率较大,毛利率将稳中有升;2)公司汇率性显著降低,美元加息预期较客岁四时度削弱,汇率风险下降,我们估计公司2016-2018年的EPS 别离为0.66元、0.90元和1.13元,维持“买入”评级。

海南航空2015年报点评:发卖费用显著下降,国际航路加快结构

期间业绩增加根基合适预期。公司期间实现停业收入1.13亿元,同比增-0.32%;实现停业利润2255万元,同比增-19.03%;归属母公司股东净利润2037万元,同比增-19.5%;根基EPS0.03元。

我国通用航空财产与发财国度具有较大差距，将来成长前景广漠。通用航空财产成长能够无效操纵现有制造业的财产根本，消化保守制造业过剩产能，无望成为拉动我国制造业将来成长的主要引擎。

16年一季度公司可用座公里增加11.87%,此中国内航路下降10.17%,国际航路增加102.78%。全体客座率为93.32%,下降0.76%,此中国内航路为94.9%,下降0.01%,国际航路为90.75%,下降1.04%。

不考虑本次非公开辟行事项,估计16-18年备考EPS为0.74/0.99/1.34元,PE为32/24/18倍;考虑本次非公开辟行事项(按照20元增发价测算),估计16-18年备考EPS为0.74/1.00/1.36元,PE为32/24/18倍,将来业绩具有上调潜力,持续保举。

加强市场开辟,新签合同立异高。15 年公司完美营销系统,营业量回升较着,新签合同11.28 亿元,同比增加46%;实现经济添加值2,462 万元,同比增加55.33%。市场开辟结果较着,公司成长呈现优良态势。

(二)消防板块业绩占比过半;2015年订单增加44%

事务:

国内廉价航空的代表。01至15年,全球低成本航空的市场份额从8%提高至25.5%,亚太地域市场份额从01年的1.1%攀升至15年的25.1%,廉价航空成长迅猛。

中银国际研报指出，对比美国 ，我国低空空域资本操纵、通用航空机场扶植和直升机采购需求等具有市场潜力。民航局与空军结合下发的《关于加强空军军民合用机场保障工作的办理看法》明白，本年下半年空军与民航局将在拉萨、硕放两个军民合用机场开展试点，同时低空空域无望获得新进展。

运营阐发

运力增加向国际线倾斜,客座率连结高位。15岁尾公司具有52架飞机,比14岁尾多了6架。可用座公里为238.85亿座公里,同比增加21.68%。此中国内航路只增加0.38%,国际航路增加了171.64%,运力较着向国际线倾斜。公司打算到16岁尾将机队规模提高到66架,继续加速运力增加速度。公司客座率连结高位。15年全体客座率为92.84%,小幅下降0.23个百分点。此中国内航路94.83%,增加0.75个百分点。国际航路88.12%,增加0.95个百分点。

风险提醒:油价大幅回升,人民币加快贬值,需求低于预期等

提直降代节省发卖费用,汇率升值财费降低。跟着提直降代在2015年加快,公司2016年一季度发卖费用大幅降低,同比下降13.69%,节约开支近2个亿。一季度人民币自岁首年月大幅贬值后,全体处于震动区间,最终季末人民币/美元两头价为6.4612,较2015岁暮小幅升值0.50%。最终公司发生汇兑正收益,Q1财政费用同比下降44.39%至6.17亿,增厚税前利润4.9亿。

盈利预测和评级。我们估计公司2016-2018 年归属于上市公司股东的净利润别离为0.51 亿元、0.62 亿元、0.72 亿元,对应EPS 别离为0.13 元、0.15 元、0.18 元,目前股价对应的动态市盈率别离为248 倍、206 倍、178 倍。初次笼盖赐与“买入”评级。

演讲要点

风险提醒:行业景气恶化超预期;油价上涨加剧;人民币大幅贬值

公司是我国首批民营航空公司之一,定位于廉价航空营业模式。公司采用单一机型A320并利用单一经济舱位节制成本费用;90%以上的高客座率和11个小时以上的飞机日操纵率也是行业领先;通过于中航信系统的分销、订座、结算和离港系统和直销为次要发卖渠道,公司无效降低了发卖费用。此外公司84.4:1的人机比和单元办理费用也远低于行业平均程度。

针对这些问题，《看法》提出要激励航空消费。即：鞭策通用航空与互联网、创意经济融合，拓展通用航空新业态；推进通用航空与旅游业连系，在适宜地域开展空中旅游勾当；激励成长飞翔培训，提高飞翔驾驶执照持有比例；积极成长小我利用、企业自用等非运营性通用航空，激励开展航空体育与体验飞翔；操纵会展、飞翔赛事、航空文化交换等勾当，支撑通用航空俱乐部、通用航空快乐喜爱者协会等社会合体成长，扩大通用航空快乐喜爱者和消费者群体。扩大低空空域，是《看法》的另一大亮点。

南方航空:Q1产能低速扩张,降本控费供给利润增量

点评:

春秋航空(601021)披露15年年报和16年1季报;15年业绩增加50.18%。16年1季度业绩增加44.18%。

风险提醒:行业景气恶化;油价大幅上升;人民币大幅贬值。

公司2016/2017/2018年EPS预测1.47/1.70/1.89元,当前股价对应PE为19/16/15倍。

中信海直发布2016年一季报,停业收入同比削减10.08%至2.5亿,毛利率同比下降9.12个百分点至18.98%,归属母公司净利润同比削减49.33%至1818万,EPS为0.03元。

定增获证监会核准。公司拟不低于58.6元/股定增不跨越7679.18万股募资45亿元,用于采办21架A320和互联网航空扶植(机上WIFI系统改装、消息办理系统升级、航空电子商务平台扶植),采办飞机将进一步扩没收司载运能力,添加现有航路的班次密度及增开新航路,巩固公司作为中国低成本航空公司带领者的地位,而互联网航空扶植有益于建立空中互联网航旅生态链,改善客户体验,提拔客户忠实度。16年1月定增方案已获得证监会核准。

事务描述

国际化计谋凸起。公司以客运营业为主,15年搭客周转量为221.76亿人公里,同比增加21.38%,连结较快增加。在搭客周转量中,国内航路和国际航路两极分化。国内搭客周转量占比为69%,但15年增速只要1.16%。而国际搭客周转量得益于公司运力投放加快和出境游热情,同比大幅增加了174.59%,占比也从14年的12%快速提拔到了27%。

风险提醒:油价大幅上升;汇率波动;国内航路增速迟缓。

公司业绩合适预期,新营业2016无望贡献利润。公司保守空管产物在2015年增加了46.23%,新兴的图形图像营业则突飞大进增加了824.33%达到了4,078万元。跟着VR营业的不竭延长拓展以及人脸识别营业在安防备畴的落地,公司新兴营业无望在2016年贡献利润,并在将来几年内高速增加,逐渐跨越保守空管产物实现富丽转型。

银河证券研报指出，中国民航局在编的《通用机场结构规划》中提出2030年通用机场总量将跨越2000个，意味着将来15年全国无望扶植1600个通用机场。假设每个通用机场投资5亿元摆布，则1600个机场扶植需要8000亿元投资。跟着政策面鼎力成长通用航空、低空空域办理历程提速，通用航空财产即将起飞，通用航空财产链市场需求无望跨越6400亿元，将来5年年均增加30%，将来10年中国通用航空配套财产总市场规模将跨越3200亿元。

公司估计上半年业绩同比增加35%-75%,除营口新山鹰并表效应以外,国内空港地面设备市场将不变增加,消防车行业仍然连结较大幅度增加。公司年报中明白提出2016年将初步实现“广泰升级版”,成长空港、消防、无人机、军工四大财产结构,力争2016年净利润增加30%-60%,我们认为上半年业绩的快速增加为全年方针的实现供给了优良的。

近期地方局会议审议通过《关于经济扶植和国防扶植融合成长的看法》,意味着军民融合已上升至国度计谋。伴跟着军民融合在“十三五”规划以及系列相关顶层设想方案的不竭推出,公司军工配备营业将全面提速。

川大智胜:空管龙头手艺领先,人脸识别和虚拟现实引领新增加

维持“增持”评级。考虑到:1)2016年石油市场供需难见缓解,海油行业景气宇反转概率较低;2)公司在空客系直升机维修范畴国内领先,维修营业成长敏捷;3)公司鼎力成长以航空护林为代表的非海油通航营业。我们估计公司2016-2018年EPS别离为0.22元、0.27元和0.33元,赐与公司“增持”评级。

公司此前预告一季度业绩同比增加50%-70%,现实业绩合适预期;此中扣非后业绩增速接近67%。公司业绩增加一方面由于营口新山鹰并表效应,另一方面出口营业和消防车营业较大增加。公司盈利能力持续提拔,毛利率达到37.2%,同比提拔2.3pct。

虽然东方航空(600115.CH)规模较吉利航空(603885.CH)大,然而近年吉利航空(603885.CH)成长敏捷,2016年首季其总运载人次为3.1百万人,按年增加31.2%,同期东方航空(600115.CH)总运载人次为21.9百万人,按年增加11.2%。客座率方面,东方航空(600115.CH)为80.2%,按年上升0.1个百份点,吉利航空(603885.CH)客座率则为86.5%,按年增加0.5%,可见吉利航空(603885.CH)增加速度更快。

按照我们的调研,天津爆炸事务后不少消防部队已起头采购无人机,公司拟收购的全华时代的无人机也在国际消防展上展出。我们判断将来消防将和无人机营业表现出显著的协同效应。

公司已聘用前西飞国际、中航通飞、中航重机董事长孟祥凯为董事,孟祥凯在航空航天、军品营业范畴具备丰硕的经验。我们判断公司无人机、出格是军用无人机营业将来将快速成长。

(五)入选中上协军工委国防军工板块,军品无望持续超预期

资产注入历程低于预期、空管系统市场需求下滑

业绩简评

本次刊行后,公司将全面进入无人机行业,军品营业将快速成长,公司无望成为军用/民用专业级无人机龙头企业,对标消费级无人机龙头“大疆立异”(按照报道,大疆立异的市值已超80亿美元)。

风险提醒:行业景气恶化超预期;成本大幅增加;人民币大幅贬值

公司鞭策国际化营业成长,空域及时辰资本优化,非航营业的积极成长,均为公司打开了将来盈利空间,赐与公司“买入”评级

公司年报中消防板块业绩占比曾经过半,将来几年业绩增加将次要依托消防设备和空港设备,公司无人机、军品的业绩将获得高速增加。

投资:我们估计公司2016年-2018年的EPS别离为0.29元、0.35元和0.40元。赐与“买入-A”投资评级,6个月方针价4.35元,对应16年15倍动态市盈率。

《看法》提出了一个弘大的方针，即到2020年，建成500个以上通用机场，根基实现地级以上城市具有通用机场或兼顾通用航空办事的运输机场，笼盖农产物主产区、次要林区、50%以上的5旅游景区。通用航空器达到5000架以上，年飞翔量200万小时以上，培育一批具有市场所作力的通用航空企业。通用航空器研发制造程度和自主化率有较大提拔，国产通用航空器在通用航空机队中的比例较着提高。通用航空业经济规模跨越1万亿元，初步构成平安、有序、协调的成长款式。

微电子平台拓展新的市场空间。控股公司海威华芯次要面向5G、光伏、雷达等高端芯片市场,其第一条6英寸第二代/第三代化合物半导体集成电出产线已贯通,同时具有砷化镓、氮化镓以及相关高端光电产物的出产能力。国度消息平安计谋成长空间广漠,控股公司海威华芯为公司拓展了新的市场空间。

夯实广电根本,进军通信市场。公司专业处置电视设备的研发,具有音视频方面的焦点合作力,营销收集笼盖,数字电视机顶盒市场拥有率居行业前三位。目前国内高清智能机顶盒市场占比力低,高清交互数字化率仅为13.31%。跟着电视数字化历程加速以及用户对数字信号高清化、终端智能化需求的,将来成长空间庞大。公司还与华为合作以光器件、光通信终端、IPTV 为切入点,加快公司营业转型升级。陪伴国度鼎力推进“三网融合”、“宽带中国”的优良契机,宽带接入和视频终端也将迎来高速成长期。

事务:公司发布2016年一季报,公司一季度营收1.5亿,同比增加56%;归母净利2400万,同比增70%;EPS0.05元。

总结

风险提醒:通航政策低于预期、军品营业成长低于预期、财产整合低于预期。

积极结构国际航路,品牌价值持续提拔:2015年海南航空新开重庆至罗马、至圣何塞//布拉格、上海至西雅图/、西安至罗马/悉尼共8条洲际航路,成为国际近程航路市场的一匹黑马。

盈利调整

事务描述

东方航空:扩张速度冠首三大航,成本盈利显著

维持“增持”评级。考虑到:1)多哈冻产失败,暂未见其他本色影响原油供大于求款式简直定性事务;2)2015Q4起至今运力增速提拔较着,Q1单元收益程度表示持续相对较好;3)美元加息预期较客岁四时度削弱,汇率风险有所下降,我们估计公司2016-2018年的EPS别离为0.67元、0.81元和0.93元,维持“增持”评级。

国际航路持续维持高增加,丰裕产能保障将来成长:一季度搭客吞吐量达到1580万人次,同比上涨12%。此中国内航路同比增加9%,国际航路同比增加18%。飞机起降架次达到11.67万次,同比增加10%。浦东机场国际航路占比约50%,受益于出境游持续火爆,公司航空营业量照旧维持高增速。上海机场设想搭客吞吐量为7700万人,现公司搭客吞吐量、飞机起降架次的产能操纵率约为86%、72%,产能未饱和,比拟国内其他枢纽机场仍有较大操纵空间。第四跑道投入运转后,高峰小时起降容量尺度从74架次提拔至90架次,提拔幅度跨越20%。

事务评论

维持“买入”评级。考虑到1)公司同携强结合,积极推进定增事项;2)公司在上海的国内线市场份额较高,将受益迪斯尼开园增厚业绩,弹性仅次于吉利航空和春秋航空;3)多哈冻产失败,暂未见其他本色影响原油供大于求款式简直定性事务。我们估计公司2016-2018年的EPS别离为0.43元、0.62元和0.76元,对应PE为14倍、10倍和8倍,维持“买入”评级。

《看法》明白提出，实现真高3000米以下空域和演讲空域无缝跟尾，简化飞翔审批（存案）法式，明白报批时限要求，便利通用航空器快速灵活飞翔，处理“难”问题。（上证报 于详明）

低空潜力庞大,空管营业龙头将受益。公司是国内空管产物范畴龙头企业,市场份额位居国内厂商前列,低空政策落地后公司将面对新的成长机缘。公司自主研发的国内首套飞翔视景系统已获订单,飞翔模仿产物及办事等财产链延长将提拔公司业绩。

虚拟现实手艺根本深挚,联袂奥飞动漫与利亚德联袂结构财产链。公司在虚拟现实手艺范畴有10多年的堆集,最早使用于空管管制员模仿锻炼的塔台视景模仿和飞翔视景系统,近期开辟出次要面向文化教育市场的大型全景互动科普产物。公司与奥飞动漫签订了计谋合作和谈,合作有益于公司在内容和渠道方面的堆集。2016年3月23日,公司通知布告与利亚德展开计谋合作,两边在VR显示手艺、高校影视动漫立异和VR科普体验馆方面开展合作,实现了显示手艺、集成、内容和渠道的财产链结构。

业绩简评

公司系列无人机、高速无人机次要为军方供货,公司为军民融合标的。无人机是将来飞机成长趋向,据美国、以色列将来战机规划,将来无人机将跨越有人机。我们测算将来15年顶用无人机市场需求接近2000亿元,民用专业级无人机需求超1000亿元,民用消费级无人机(国内需求)超300亿元。

中电14所军用雷达实力雄厚,微波器组件步入快速增加期

盈利预测和评级。我们估计公司2016-2018 年归属于上市公司股东的净利润别离为2.67 亿元、3.11 亿元、3.64 亿元,对应EPS 别离为0.49 元、0.57 元、0.66 元,目前股价对应的动态市盈率别离为51 倍、44 倍、37 倍。初次笼盖赐与“买入”评级。海特高新2016年一季报点评:持续结构航空及微电子财产,业绩将持续改善

深耕人脸识别手艺,结构人脸识别全财产链。公司三维人脸识别手艺采用“三维建库,二维识别”的体例,投入小、精度高,具有较着的手艺劣势。该系统曾经起头试点使用。同时,公司成功自主开辟了三维人脸产物,打通了从三维人脸、数据库成立到人脸识此外完整的三维人脸识别财产链,在将来的合作中占领较强劣势。

物联网范畴潜力大,将来高增速可期。在军事消息化方面,紧跟行业成长趋向及戎行体系体例的结构,航材消息办理系统已在全军进行摆设,逐渐由配备办理范畴向后勤保障范畴拓展。在智能溯源方面, 环绕商务部肉菜溯源系统、中药材溯源系统扶植为标的目的,成立了同一的数据核心和办理平台,健全了与食药平安相关的物联网产物系统和尺度。在智能安防方面,已承建阿布扎比智能交通办理系统、积极完美国际认证,相关物联网产物已出口美国、葡萄牙、巴西等地。据数据统计,到2020 年国内物联网规模将跨越5 万亿,市场成长前景广漠。

演讲摘要:

深圳机场2016年第一季度实现停业收入7.29元,同比增加0.53%。归属上市公司股东净利润1.33亿元,同比增加45.28%。每股收益0.065元,同比增加20.82%。本期利润增加大部门源于财政费用的下降,客岁5月“深机转债”提前赎回,10月公司债券到期兑付,同比节流利钱收入约3000万。

外部经济不确定性(如宏观经济下行)导致搭客需求不达预期;机场飞翔区运转办理难度有所添加;浦东航油投资收益下降等。

投资要点

问题:据中国民航局预测,5年后中国通航功课飞机将跨越5000架,国内通用航空需求总价值将达155亿美元。这还没算飞翔汽车、快递无人机的庞大市场需求。低空明显对拉动经济有庞大感化。飞机、汽车、快递邮包都有权飞了,那么问题来了,谁来我们的头顶不挨砸呢?

(四)已设立军工事业部;军用无人机/军民融合稀缺标的

航空需求持续兴旺,机队规模同步扩大:2015年海南航空实现搭客周转量662.41亿人公里(+11.80%),平均客座率88.19%(+1.39pts)。

国际航空枢纽定位确定,积极拓展国际营业:跟着深圳机场“十三五”后国际航空枢纽定位确定,国际化为公司本年次要营业成长标的目的,通过出台起降费,地面办事费等国际航路优惠政策,吸引航空公司投放宽体机,同时积极拓展国际航路。一季度开通悉尼,,东京,迪拜四条航路,现深圳机场国际航路达16条,通航城市15个。估计5月份起连续开通法兰克福,,西雅图等航路,实现深圳直飞美澳结构,同时加密东南亚,东北亚航路,估计岁尾国际航路将达20条,国际搭客冲破200万人次。

发卖费用同比下降,财政费用大幅添加:2015年公司发卖费用发生额19.87亿元(-8.26%),次要系提高直销比例,使得机票代办署理手续费下降所致;办理费用发生额8.41亿元(+9.42%),次要系办理人员薪酬及税费增加所致;财政费用发生额46.45亿元(+36.56%),次要系人民币兑美元汇率贬值,发生汇兑丧失所致。

公司消防板块中,中卓时代实现净利润5331万元,同比增加38.5%,营口新山鹰实现业绩8633万元,超出此前业绩许诺幅度达33%。公司消防板块2015年签定合同7.56亿元,同比大增44%,2016年以来又连续签定1.7亿元合同,我们认为消防板块将维持快速增加。

事务:公司发 布 2015年年报,实现停业收入 8.79亿元,同比增 长27.67%,实现归属于母公司的净利润2,926.89 万元,同比增加26.83%。拟10 派0.27 元。

公司已设立军工事业部,特地担任军工配备的研发、出产及发卖,目前军工配备大部门包含于空港地面设备与消防车设备之中,具体产物为电源车、静变电源、电源机组、电站车、多功能撒布车、除雪车、消防车、除冰车、冷喷车、飞机急救车、货运飞机物资装卸平台、飞机清洗车、夜航着陆探照灯车等系列产物,配备于陆军、海军、空军、火箭军、陆航等各军军种,是驱动公司将来业绩快速提拔的主要营业。

12月14日，国度民航局网站发布了《关于2016年通用航空专项资金预算方案的公示》，2016年102家通航企业专项资金预算补助总额将达到2.77亿元。此中，北大荒通用航空公司、中国飞龙通用航空无限公司、中信海直本部及子公司和南方航空直升机公司拟获补助金额规模居前。

按照2010年国务院和印发的《关于深化我国低空空域办理的看法》，2011年至2015岁尾前为推广阶段，在全国推广试点，逐渐构成监管、行业指点、市场化运作、全国一体的低空空域运转办理和办事保障系统；2016年至2020年为深化阶段，进一步深化，使低空空域办理体系体例机制先辈合理、律例尺度科学完美、运转办理高效顺畅、办事保障系统完整靠得住，低空空域资本获得科学合理开辟操纵。2014岁尾召开的全国低空空域办理工作会议，对我国后续低空空域做出了系统性摆设，标记着我国低空空域资本管来由粗放型向精细化改变。

风险提醒:低空通航进度慢于预期、人脸识别营业开辟或行业成长低于预期、虚拟现实产物营业成长低于预期。

通用航空插上政策同党。5月17日国务院办公厅印发《关于推进通用航空业成长的指点看法》（下称《看法》），提出到2020年建成500个以上通用机场，实现真高3000米以下空域和演讲空域无缝跟尾。

医疗器械、电子消息增速放缓。医疗器械板块实现营收1.93 亿元,同比添加4.36%。受高端产物的销量下滑和研发投入的加大,毛利率程度下降26.99%,同比削减11.05%。跟着新系列麻醉机和第三代数字一体化手术室系统推向市场,营收将逐渐回升。受军品交付周期影响,合同结算额削减,15 年电子消息板块实现营收1.4 亿元,同比下降30.31%。同时公司的产物布局有所变化,毛利率添加20.22%到38.15%,公司的盈利能力得以持续连结。目前已对原有产物完成升级,为2016 年定型批产做好充实预备。

威海广泰:一季度业绩合适预期,全年将快速增加,持续受益通用航空、军民融合

公司此前通知布告拟募集不跨越5.4亿元,用于收购、增资全华时代并投入无人机项目(1.5亿元)及弥补流动资金,增资完成后公司将具有全华时代69.34%的股权。

航油和汇率性均弱于三大航。15年公司燃油成本为19.4亿元,下降25.39%,占总成本的30.1%。15年财政费用为1.54亿,增加56.98%,次要是发生汇兑丧失0.79亿.公司航油和汇率性弱于三大航空,业绩不变性较强。

截至2015岁尾，国内通用机场跨越300个，通用航空企业281家，在册通用航空器1874架，2015年飞翔量达73.2万小时。

鼎足之势款式初现,费用程度合理。目前已构成数字电视、空管产物和物联网配合成长的结构,三大财产均控制了行业领先手艺,具有优良的业绩和口碑,助力公司成为国内领先的军、民用电子消息设备和办事供给商,构成了“军民融合,彼此推进”的合作劣势,实现持续不变成长。2015 年数字电视、空管产物、物联网营收占比别离为61.16%、20.72%、11.13%,同比增加14.20%、18.14%、33.18%。直播卫星产物安装调试费下降,及国际市场区域性发卖模式的差别,发卖费用大幅下降17.64%。演讲期内公司加大研发投入,并对职工薪酬进行激励,办理费用同比上升6.6%。受人民币汇率贬值影响,汇兑丧失添加1212.26 万元,财政费用添加37.25%。

低空助奉行业成长

一季度,停业收入同比小幅添加0.99%至279.93亿,单元收益程度下降估计次要因行业票价程度遍及承压,收入增速低于RPK 增速5.82个百分点,跌幅三大航中最小。一季度,国内航空火油出厂价为2755元/吨,较客岁一季度同比下降35%。因为订价机制,国内航油出厂价较国际市场滞后一个月,3月原油反弹并未反映在一季度国内航油成本中。受益低航油成本,公司停业成本同比仅添加0.58%,最终公司毛利率同比增加0.32个百分点,毛利较客岁小幅添加1.5亿。

公司2014年11月28日与某单元签定《系列无人机系统开辟合作和谈书》,目前曾经在军用无人机营业具备较强实力。我们认为,本次收购全华时代将带来显著的财产链、市场及客户协同效应,出格是全华时代的军用无人机对公司现有部门军品营业将带来推进。

单季度业绩改善。停业收入同比根基持平但利润同比下滑次要是毛利率同比下滑了10.1个百分点到54.7%,此次要是产物布局变化及投资转固定资产折旧添加所致。2015Q3/2015Q4/2016Q1停业收入同比增加别离为-15.6%/-30.3%/-0.3%,降幅收窄;毛利率则别离为51.5%/48.3%/54.7%,环比改善;净利润别离为-3.6/-11.8/18.8百万元,一季度业绩环比改善较着。

目前国内上市公司涉及军用无人机研制营业的有洪都航空、申动力,隆鑫通用、山东矿机、通裕重工等上市公司也起头涉及无人机营业,可是,明白涉及军用无人机的少少。此外,目前良多上市公司仅仅起头涉及无人机,部门公司仅方才研制出1-2架样机起头做试验。而公司为很是稀缺的军用无人机标的,且拟收购的全华时代已是财产化的无人机巨头,是具有批量出产能力的优良无人机标的。

中国国航发布2016年一季报,停业收入同比添加4.38%至263.89亿,毛利率同比添加1.42个百分点至24.09%,归属母公司净利润同比添加44.83%至24.35亿,EPS为0.20元。

低空意味着民用飞机将来利用1000米以下低空空域将无须获得军方核准，包罗私家飞翔、公事飞翔、旅游、农业、海洋开辟等在内的低空飞翔使用市场将逐渐打开。跟着国内低空进入本色性操作阶段，万亿市场规模无望启动，通用航空财产将面对计谋性成长机缘，财产链迎来10年黄金期。

背靠中国雷达发源地,资产重组获重生

风险

公司国际化计谋,提高在日本、韩国和东南亚地域航空运输市场的渗入率。公司于10年起头运营国际及港澳航路,并于11年起头加速斥地国际及地域航路的程序,依托强大的线上直销和合作旅行社线下分销能力,国际线成长迅猛。因为国际线毛利率更高,公司在国内营业和国际营业策略上发生了较着的倾斜,而国际线尤以日本和泰国线成长敏捷。

国睿科技的微波器组件营业中,70%以上供给中电14所的军用雷达出产制造,中电14所军用雷达营业的订单环境间接影响该营业的营收,在推进扶植想谋空军大布景下,跟着运-20研发进展成功推进,将来基于全新平台的空中计谋预警力量将获得鼎力填充,微波器件与组件营业将来无望快速成长。

空管雷达完成进口替代,填补国内空白

2015年7月7日,中国上市公司协会发布了中上协军工委国防军工板块名单,威海广泰入选。公司总司理孟岩获批享受国务院特殊津贴,近年来承担国度级项目12项,军工项目10项,掌管开辟的多项产物填补国内、国际空白。公司已设立军工事业部,军品方面积极参与研制具有前瞻性的批量大、价值高的新项目,目前有多个项目曾经获得承认;一些重点科研项目取得阶段性,同时有重点地开辟新的市场范畴,取得优良成长。公司明白提出2016年军品将勤奋取得新冲破,我们判断公司军品将来成长将超市场预期,带来业绩估值双提拔。

公司控股股东中电14所是中国雷达工业的主力军,其在雷达和相关电子范畴雄厚的手艺沉淀,为公司久远成长供给持续性动力。公司通过资产置换获得重生,主营变动成和中电14所有着较强联系关系性的雷达与微波组件等相关营业,14所手艺劣势将大幅鞭策公司的研发程度。

(三)拟收购全华时代,无望制造“无人机第一股”

(一)一季度业绩合适预期,2016年持续快速增加

公司是电子科技集团部属少数的上市公司上市公司平台,后续优良资产注入预期高。中国电子科技集团资产证券化率较低,旗下国睿科技、四创电子目前具有着同业合作和联系关系买卖等问题。控股股东中电14所的停业收入是上市公司的10倍摆布,国睿科技又是其独一的本钱运作平台,我们估计后续的优良资产注入预期强烈。

上市公司方面次要涉及中信海直和南方航空。中信海洋直升机股份无限公司(本部)和子公司海直通用航空无限义务公司将别离获得补助2784万元和1030万元。南方航空珠海直升机分公司将获得补助1186万元。

借力迪斯尼效应,航空/非航营业无望再迈新台阶:上海迪斯尼将于2016年6月开园,估量将吸引内地60%以上的客流至上海,以至包罗大量亚洲旅游资本,这将无力刺激上海机场的客流量。迪斯尼三期工程完成后,估计旅客量将达到5000万人/年,将给浦东机场带来年度不变的1000万以上客流增加。充沛产能将助公司无效接收搭客增量,刺激航空营业利润进一步上升。同时公司拟借力迪斯尼谋划以“玩在迪斯尼,吃穿住用行在浦东机场”的定位,来拓展其非航营业。同时T1航站楼完成后,贸易面积增加40%,非航收入无望进一步增加。 盈利调整

通用航空成长峰会举行

风险提醒:欧线需求大幅削减;成本大幅增加;人民币大幅贬值

业绩增加较快。15年公司实现停业收入80.94亿元,增加10.45%。净利润13.28亿元,增加50.18%。扣非后净利润6.53亿元,增加72.81%(非经常性损益次要为航路补助收入)。每股收益为1.66元。拟每10股派2.1元。公司业绩增加次要由于境表里商务和旅游勾当增加、公司积极实施国际化计谋以及国际油价处于相对低位。15年公司航空客运毛利率为16.77%,增加4.59个百分点。此中国内航路毛利率为14.31%,增加3.82%。国际航路毛利率为20.79%,增加1.78%。16年1季度公司停业收入20.89亿元,增加3.48%。净利润3.67亿元,增加44.18%。扣非后净利润2.39亿元,增加17.33%。每股收益为0.46元,业绩连结优良势头。

本次收购中商定,若全华时代在盈利许诺期内合计现实净利润高于许诺净利润9221万元,则超额净利润部门的50%将用于向全华时代、办理层及员工进行励。估计2016年全华时代净利润无望达到1500-2000万元,2015-2018年业绩无望持续翻倍增加。

别的，通用航空是中邦交通运输范畴独一没有充实和开辟的行业，低空空域管制是限制国内通用航空财产成长最次要的瓶颈。目前，环绕低空铺开的曾经启动，无望鞭策行业加快成长。

公司是雷达设备的龙头出产商,我们估计公司2016-2018年的EPS为0.54,0.69,0.83元,对应PE65/50/42X。公司雷告竣套设备、轨道交通系统将稳步增加。同时,作为民参军的典型标的,军民融合的深度成长也将大幅提拔公司估值程度,维持“买入”评级。

公司于2016年于2月初通知布告调整刊行数量为不跨越3,000万股,刊行价钱为不低于刊行期首日前20个买卖日股票均价。从刊行数量和募资总额揣度,我们认为公司对于增发价钱的预期为不低于18元。目前公司增发已过会,我们判断公司无望尽快完成本次非公开辟行。

16年1季度公司搭客周转量增加10.91%,此中国内航路下降10.22%,国际航路增加100.33%,国际航路占比提高到了36%,重心向国际线倾斜的趋向仍在持续。

“我国已将通用航空作为计谋新兴财产来重点制造，近年来其相关财产取得了快速成长，但中国通用航空仍没呈现井喷之势，目前仅占全民停业收入的1%。次要由于需求被。”中航工业通飞分党组宋庆国向上证报记者暗示。

产能爬升,非航拓展,公司进入投资黄金期:跟着深圳机场二跑道和T3航站楼的投入利用,采用双跑道离场运转模式,公司进一步优化空域及时辰资本,产能。非航营业中,公司积极鞭策物流营业转型,鞭策新货站B2、南货运区代办署理人仓库等设备扶植,协助顺丰成功启用华南HUB。同时积极开展告白营业及AB航站楼贸易转型。主业上产能,非航营业全面铺开,公司利润即将进入高速增加期。

现实上，通用机场扶植，既利于当前，又利于久远。若是每座通用机场按投资1.5亿元计较，全国2800个县的通用机场扶植将带动投资4200亿元。加之，按照财产带动比1:10计较，将来通用机场的扶植，将带来数万亿经济增加和大量新的就业。

投资:我们看好将来公司在人工智能和VR范畴的营业成长前景,估计公司2016-2018年EPS别离为0.31、0.44、0.64,同比别离增加38.60%、43.69%、44.23%,赐与增持评级,方针价65元。

公司发布2015年年报:公司实现收入352.25亿元(-2.27%),实现归属于母公司股东净利润30.03亿元(扣非后22.07亿元),EPS0.25元/股(+15.49%),扣非后EPS为0.18元/股。

事务评论

在2015通航成长峰会上,柯玉宝(现任中国航空器具有者及驾驶员协会施行秘书长、无人机办理办公室主任)发布了《中国无人机演讲》,而且暗示,将要出台的《轻小型无人航空器运转暂行》无望对25公斤以下的无人机宽免适航,也就是不需要像民航飞机那样通过严酷的手艺核定,但要做无人机国籍登记;25公斤到150公斤的无人机要做限重类特殊适航核定;跨越150公斤、能够载货的无人机,管控会更严酷。

公司一季度总营收1.5亿元,同比增加56%;全体毛利率37.13%,高于过去3年汗青程度。次要受人员费用添加以及新增贷款利钱添加所致,期间费用率同比小幅增加0.5pct达到16.77%。归母净利2400万,同比增加70%。估计公司雷达系统营业次要受益军航不竭推进空管系统扶植、民航逐渐进口替代,收入大幅增加。公司微波器件及特种电源营业均取得不变增加,公司一季度业绩略超预期。

南方航空发布2016年一季报,停业收入同比添加0.99%至279.93亿,毛利率同比增加0.32个百分点至22.03%,归属母公司净利润同比添加40.99%至26.83亿,EPS 为0.27元。

2015通用航空成长峰会11月27日在举行，此次峰会特设4个圆桌会议：根本扶植与财产园、空中救援、低空航路和旅游 、无人机与。我国通用航空财产成长空间庞大，跟着国内低空进入本色性操作阶段，财产将面对计谋性成长机缘。业内人士估计，将来10年我国通用航空财产总市场规模将跨越3000亿元。受益成长峰会举行以及行业前景向好，A股市场通用航空板块值得关心。

运营阐发

股价于本年呈圆底向上之势,踏入5月升势加快,投资者可考虑于现程度买入,方针价设在人民币39.8元,跌穿本轮升势起步点人民币26.77元则先去处蚀。

公司发布2015 年年报及2016 年一季度业绩演讲,2015 年, 公司实现停业收入33.35 亿元,同比增加4.85%;归属于上市公司股东的净利润2.17 亿元,同比增加8.43%;根基每股收益0.4259 元; 并拟向全体股东每10 股转增10 股及派现1 元。2016 年一季度实现停业收入为9.23 亿元,较上年同期增60.05%;归属于母公司所有者的净利润为1562.22 万元,较上年同期减18.23%;根基每股收益为0.0305 元,较上年同期减18.45%。

中国成长低空卫士:中国研发一种作为“低空卫士”的高新手艺兵器,激光拦截系统近年来曾经从理论向现实使用改变。据中国工程物理研究院的动静,由中国工程物理研究院直管企业中国长远高新手艺配备公司牵头研发的中国第一套万瓦级“低慢小”方针激光拦截系统“低空卫士”系统,曾经完成系统调试及演示试验。在实在场景演示验证中,“低空卫士”成功击落固定翼、多旋翼、直升机等多种小型航空器30余架次,击落率100%。这标记着中国曾经具有针对低空、慢速、小型方针的低空安保配备。

海油景气持续低迷,其他营业快速扩张。2016年Q1国际油价持续低迷,前三个月wti和布伦特均价别离为33.63美元/桶和35.21美元/桶,别离同比下降31%和36%。以石油营业为主的母公司口径停业收入同比削减23.91%至1.81亿,毛利率程度下降9.17个百分点至15.14%,最终母公司停业利润同比削减63%至1395万。海油景气的持续低迷是Q1停业收入和归属净利润大幅下降的主因。另一方面,公司子公司的直升机维修和海油以外的通航营业增加较着,子公司停业收入同比增加72.88%至6867万,必然程度上降低了公司业绩受海油景气下行影响的幅度。一季度,公司维修子公司最终完成净利润133万,较客岁同期大幅增加118万元。

深圳机场:国际航空枢纽定位确定,产能/非航拓展保障利润增加

因为订价机制,国内航油出厂价较国际市场滞后一个月,3月原油反弹并未反映在一季度国内航油成本中。受益低航油成本,公司停业成本仅同比添加0.72%,最终公司毛利率同比增加3.42%,归属净利润同比大幅增加66.37%至26.02亿元。

Q1单元收益表示强于行业,毛利率持续提拔。2016年一季度,公司可用座公里同比增加11.66%,客座率同比小幅下降0.44个百分点至79.79%,最终搭客周转量同比增加11.05%,运营目标增速强于南航,略低于东航。公司停业收入同比添加4.38%,单元收益程度下降估计次要因行业票价程度遍及承压,收入增速低于RPK增速6.7个百分点,跌幅小于行业。一季度,国内航空火油出厂价为2755元/吨,较客岁一季度同比下降35%,。因为订价机制,国内航油出厂价较国际市场滞后一个月,3月原油反弹并未反映在一季度国内航油成本中。受益低油价,公司停业成本仅同比小幅增加2.47%,最终公司毛利率同比提拔1.48个百分点至24.09%,毛利比客岁同期添加6.45亿。

上海机场2016年一季度停业收入达到16.37亿,同比增加7.56%。归属上市公司股东净利润达到6.41亿,同比增加2.15%。扣非后净利润同比增加9.25%。每股收益0.33元,与上期根基持平。

春秋航空15年年报、16年1季报点评:国际化计谋较着

盈利预测与投资

公司共引进运力39架,退出6架,截至15岁尾,公司运营飞机共202架。公司营收同比下降2.27%,次要系上年同期公司措置国瑞城收入15.12亿元所致。公司完成运输收入330.77亿元,同比增加2.04%,次要系2015年公司机队规模扩大及行业需求兴旺所致。

3.投资

事务描述

上周保举回首

中信海直:海油营业持续调整,辅业快速成长

风险提醒:新品研发量产不确定;军品产物交付进度低于预期等。

国睿科技事务点评:业绩略超预期,将持续受益军民融合及院所改制

一季度搭客吞吐量增速减缓:2016年一季度公司搭客吞吐量达到1025万人次,同比增加3%,增幅较上年同期比拟有所回落。飞机起降架次为76900架次,同比小幅增加1%。一季度全国机场搭客吞吐量同比上升10%,此中国际航路涨幅达21%,国内航路吞吐量较上年同期连结不变。因为深圳机场国际航路占比低,仅为约5%,所以全体搭客吞吐量增幅较全国程度比拟偏低。跟着夏秋航班打算的施行,公司航班时辰获得优化,新增加条国内,国际航路,估计二三季度搭客吞吐量会有较大幅度上涨。

运力高增速叠加成本盈利,国际线票价承压。2016年一季度,公司可用座公里同比增加15.9%,客座率同比提拔0.1个百分点至80.2%,最终搭客周转量同比增加16.01%,运营目标增速显著高于国航和南航。一季度,停业收入同比添加5.10%至235.34亿,单元收益程度下降估计次要因国际线阶段性供大于求,行业票价程度遍及承压。一季度,国内航空火油出厂价为2755元/吨,较客岁一季度同比下降35%。

对此，航空航天大学通用航空财产研究核心研究员薛傅龙向上证报记者暗示，跟着500个以上通用机场的连续建成，以及对于低空空域方面供给侧的不竭深化，中国的通用航空财产将迎来井喷式成长，万亿财产规模并不遥远。

风险提醒

吉利航空:另一受惠迪士尼开业的航空股

严控成本,办理费用减半。公司外行业景气下行时,加强了费用办理,以节约开支,办理费用多项明细均有下降。一季度,公司办理费用同比下降44.63%至1546万,较客岁节省1246万。

辅助营业收入持续增加。公司持续加强辅助营业产物立异和开辟力度。将包罗客舱餐饮、逾重行李和座位选择办事等全办事航空含入票价内的产物和办事作为机上有偿办事供乘客选择,并接踵推出一系列出行相关办事项目,为客户从订票、领取、登机、乘机和出行的办事过程中供给更多的自主权与便当性;同时,公司充实操纵互联网直销平台的流量劣势,不竭开辟衍出产品和办事项目。15年公司辅助营业收入达到6.42亿元,大幅增加55%,人均辅助营业收入提拔36%,达到49元/人。此中公司线上辅助营业收入为3.2亿元,上涨约96%,人均线上辅助营业收入较客岁增加约73%。

扩张速度较低,毛利率小幅提拔。2016年一季度,公司可用座公里同比增加9.11%,客座率同比小幅下降1.71个百分点至79.66%,最终搭客周转量同比增加6.81%,运力增速和客座率表示弱于东航和国航。

公司的航空财产积极向分析航空手艺办事供给商推进。研发制造方面,多款新型策动机电调、某型APU节制器、某型机舱氧气系统、某型直升机救援绞车等按打算开展;培训方面,昆明、新加坡、天津三大航空培训全面建成投产,多范畴、多机种笼盖国表里航空培训市场;航空维修营业已构成部附件和零件维修全笼盖:天津海特飞机工程投入运营,飞机零件大修、改装和拆解等工作正逐渐展开,新三型策动机试修使命按预设节点稳步推进。

投资

中国国航:单元收益表示强于行业,提直降代节省销费

全华时代是国内最早实现无人机研发、出产和发卖及办事一体化的民营企业之一,次要产物包罗固定翼、直升机、多旋翼等军用、民用无人机及无人机使用办事,在无人机手艺专利次要职务发现申请企业中排名第1,全国范畴内仅次于两所高档院校。

投资

安保营业增速超预期。公司在原有营业根本上,积极开辟能源安防、人防消息系统、大数据等新兴市场,初步构成系列安保研发产物及处理方案。15 年安保营业实现大幅增加,实现停业收入5.03 亿元, 同比增加87.08%,占总营收比重达57.22%。但因为新市场的开辟,停业成本同比增加118.42%,以致产物的毛利率程度下降12.19%到15.05%。我们认为跟着营销收集的铺开,公司产物的市场拥有率逐渐提高,毛利率无望回升,新兴市场将会成为公司新的亏本增加点。

二次雷达是现代民航空管的焦点配备,2015年公司出产的DLD-100C型二次雷达,通过中国民航近四年严酷的运转查验,取得中国民用航空局颁布的利用许可证。此次获证标记着公司出产的DLD-100C型二次雷达打破外国垄断填补国内空白,可以或许实现批量出产并具备在民航大规模利用,国产物牌效应将逐步构成。我们认为:将来中国民航局会继续鞭策空管配备国产化,支撑完成国产替代的空管配备积极配备中国民航,看好将来市场前景。

公司具备无人机+军民融合+通用航空+智能家居等多重主题,军品营业成长将超市场预期,受益通航财产大成长。我们判断公司将来将在军品(不只仅是军用无人机)、消防设备范畴持续加码,通过自主研发、兼并重组等办法,强化公司在消防设备、军品范畴中的地位和影响力;营口新山鹰业绩将超预期。

15年公司发卖费用为2.33亿,增加26.4%,次要因为鼎力投入电商营业使员工薪酬及告白费大幅上升。但单元发卖费用(发卖费用/可用座公里)为0.0098元,只上涨了3.88%,远低于A股上市航空公司平均程度0.0328元。公司发卖费用率为2.88%,小幅增加0.36个百分点;公司办理费用为1.95亿,增加19.03%,次要因为消息手艺研发团队扩张使员工薪酬大幅度上升。但单元办理费用为0.0081元,下降2.17%,也远低于A股上市航空公司平均程度0.0162元。公司办理费用率为2.4%,同比小幅增加0.17个百分点。

1.事务公司发布一季报,2016年第一季度实现收入3.08亿元,同比增加23.99%,实现净利润4099万元,同比增加63.02%,EPS为0.11元。

受益于科研院所改制,资产注入预期强烈。大股东航天二院具有大量体外资产,15 年航天二院总收入跨越200 亿,利润接近20 亿, 按营收口径统计是上市公司的20 倍摆布。公司作为航天二院明白的本钱运作平台,资产注入预期强烈。目前相关配套政策连续出台,跟着科研院所改制历程的加速,公司将受益利。

演讲要点

美国开辟空中办理系统:NASA 曾经在开辟无人机交通办理项目了,一个专为低空飞翔,离地面400英尺的空中交通系统。这套系统会同时监测气候和交通情况,风是一个主要参数,由于无人机比通俗的飞机质量小得多。当然,它还需要无人机不与建筑物、直升机和其它低空飞翔物体发生碰撞,比办理飞在3万英尺高空的飞机还要富有挑战性。还有禁飞区的设想等等都是必需考虑的问题。

上海机场:国际航路持续高增加,迪斯尼助力航空/非航营业

盈利预测及投资评级:我们预测公司2016-2018年EPS别离为0.18元/0.30元/0.50元,按目前股价对应2016/2017/2018年PE别离为84.2/50.5/30.3倍。公司积极结构航空财产链及微电子平台,将受益于我国通用航空等航空财产及消息平安财产的持续成长,我们赐与公司“买入”的投资评级。

手艺走势及投资策略

公司受益于出境游持续迸发,业绩不变增加。公司产能丰裕,非航营业占比高,将双重受益迪斯尼开园。攻守均衡,公司股价在弱市中相对收益很是较着。赐与买入评级

上周推介的浦东金桥(600639.CH)已达方针价,虽然投资者已可考虑获利,惟临时所见走势仍凌厉,未沽出的投资者可考虑调高方针价至人民币24.00元,并将止损价调高至买入位。

在低空空域管制启动、通用航空财产加快成长、航空制造手艺升级、飞机国产化历程提速的大布景下，A股通用航空板块上行空间打开，短期受益峰会利好提振，值得关心。（中证报）

“通航财产是我国稳增加、转体例、调布局、促成长的一个无效路子。按照供给侧，我们提出成长通用航空财产起首要把通用机场建好，这对我国经济的拉动感化和通用航空扶植都有很严重的意义。”中航工业副总工程师、中国工程院院士樊会涛对上证报记者说，但愿尽早实现全国2800多个县的通用机场“县县通”。

北大荒通用航空公司将获得的补助最多，达3206万元。该公司附属于省农垦局，目前是世界最大的农林专业航空公司。中国飞龙通用航空公司及其子公司将获补助2185万元。该公司是中航工业直升机、中航工业哈飞等配合出资组建，由中航工业控股的国有企业。

航路补助占总利润比严重。航路补助次要是相关处所或机场按照公司在特定航路的搭客运输量、投放飞机运力等,按照必然尺度赐与公司定额或定量的补助。航路相关补助的放置,既有益于通过公司的低票价劣势吸引大量乘客,推进本地民航业成长,又使得公司敏捷扩大本地市场份额,获得区域市场劣势地位.15年公司获得航路补助收入8.11亿,同比增加69.31%,占总利润的近45%。

作为SKYTRAX五星航空公司,凭仗其优良的办事口碑,陪伴一系各国际航路“开航潮”,海航的国际化结构无望进入高增加期。

中信海直官网显示，公司目前累计平安飞翔时间逾30万小时，年飞翔量3万小时，约占国内通用航空飞翔总量的22%，占工业飞翔总量的35%，占海洋石油直升机办事50%以上的市场份额，运营规模与经济效益居国内前列。（中证报）

2.我们的阐发与判断

2015年,公司军工营业签定合同14571万元,同比增加19.3%。实现了公司产物从军用机场到军港的初次冲破。

公司空港设备板块2015年签定合同9.68亿元,根基与客岁持平,此中军工市场签定合同1.47亿元,同比增加19%,增速较客岁的14%进一步提拔,并实现了公司产物从军用机场到军港的初次冲破;估计2016年公司空港设备将维持不变增加,军工营业无望取得新冲破。

提直降代销费走低,Q1汇兑或贡献正收益。跟着提直降代在2015年加快,国内线代办署理费的全面打消,公司2016年一季度发卖费用大幅降低,同比下降26.46%,节约开支近5个亿。一季度人民币自岁首年月大幅贬值后,全体处于震动区间,最终季末人民币/美元两头价为6.4612,较2015岁暮小幅升值0.50%。估计公司或发生汇兑呈正收益,最终Q1财政费用同比下降27.58%至7.59亿元。

全华时代在使用办事范畴的次要办事对象包罗、消防、、海洋海事、电力、天津等部分,曾作为唯逐个家民营企业受邀参与了中国人民解放军举行的“四海全军”军事演习,并于2015年8月参与“8.12”陕西山阳山体滑坡勘测救援工作。

空管产物亮点明显,军民品市场齐开花。公司以类、防撞类产物为抓手,操纵在空管与空管防撞上的手艺劣势,积极开辟军航、民航军贸三大市场,确保公司的劣势地位。公司是国内独一“国度空管与通信系统工程手艺研究核心”实施载体,承担多项重点使命,在军航通航范畴具有较高市场拥有率。2015 年完成了6909、6840 空管地面产物、DME 测距仪等产物的天分取证,实现了民航通航范畴的提前占位。截至2015 岁尾,国内已建成机场共计210 个,空管设备的需求不竭扩大,国产替代历程随之加速,公司将充实受益于通航财产的快速成长。

军民融合前锋,国企先行军。跟着国企政策的持续推进, 公司无望成为国企的先行军。2015 年控股股东九洲集团已成立国企小组,特地研究国企相关政策和方案。四川九洲是九洲集团旗下独一上市公司,在国企布景下资产注入可预期。

维持公司“买入”的评级。暂不考虑定增对业绩的影响,上调公司16年每股收益为2.4元,17年估计每股收益为2.9元,对应动态市盈率为19.27倍和15.94倍。公司安身上海且分享16年迪士尼盛宴、国际化拓展势头迅猛、辅助营业快速增加、定添加快运力建立和互联网航空架构。公司目前估值合理,维持“买入”的投资评级。

资产注入预期较高

Q1汇兑正收益,财政费用同比大幅下降。一季度人民币自岁首年月大幅贬值后,全体处于震动区间,最终季末人民币/美元两头价为6.4612,较2015岁暮小幅升值0.50%。因而发生汇兑正收益,Q1财政费用同比下降20.93%至6.31亿元。公司一季度通过提前美元欠债,添加人民币贷款等体例,债权布局获得优化,公司汇率性降低。

内地首家迪士尼乐土上海迪士尼即将揭幕,相关概念股成为核心,航空股傍边以东方航空(600115.CH)较受瞩目,然而现实上吉利航空(603885.CH)亦为另一受惠者。吉利航空(603885.CH)以上海为次要营运和维修,并以上海虹桥国际机场和浦东国际机场为飞翔,运营范畴包罗国内航空客货邮运输、商务旅游包机营业,内地至、澳门出格行政区和周边国度的航空客货运输营业。集团于2006年9月25日开航运营。至今已具有46架全新空客A320系列飞机,平均机龄3年,是世界上最年轻的机队之一。

我们估计公司2016-18年EPS为0.3/0.35/0.41元/股。

毛利率创三年新高,业绩增加略超预期

中国民航局局长冯正霖也曾向记者暗示，支撑通用机场的扶植。

事务评论

原题目：华西病院原院长石应康归天封面旧事（）记者11日下战书获悉,原四川大学华西病院院长石应康归天,本年65岁。 据公开材料显示,石应康本籍福建,硕士研究生学历,传授,博士生导师,

在一个名为“华西乐乐医”的同事圈里，她女儿四川大学华西病院专家石运莹暗示：“贰心凉了，厌了，想走了。”、“勤勤恳恳为华西奉献20年，换来的是如许的结局，不得不说是社会的悲哀，轨制的悲哀。”

华西乐乐医聊天记实截图 来历：小四扯把子微信公号

2013年1月21日下战书，四川大学党委颁布发表任免决定。李为民接替他出任华西病院院长，石应康在拜别感言中说：“感激四川大学带领对本人和郑尚维同志工作的必定，对我们人品和胸怀的承认。感激全院中层干部及所有员工，这20年我们和衷共济一路战役，一同面临风云幻化，表里挑战；这20年我们一路去胡想并逐梦全国，现在胡想成真，走到了全国领先的地位；这20年我们一路担任、一路缔造、一路去分享，我们真正感遭到了付出、苦干对这个团队以及团队中的每一个学科、每一小我所带来的物质所不克不及表现的上的满足和成绩感。”

封面旧事（）记者11日下战书获悉,原四川大学华西病院院长石应康归天,本年65岁。川大华西病院微博发布动静称：川大华西病院前任院长，我国出名卫生政策与病院办理专家、出名心脏外科专家石应康传授，于2016年5月11日下战书倒霉辞世。昨日晚上，在川大华西病院大门口白求恩像前的广场上，有华西病院同仁为石应康离去燃起蜡烛，依靠哀思。

材料图：华西病院原院长石应康

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据公开材料显示,石应康本籍福建,硕士研究生学历,传授,博士生导师,1977年结业于四川医学院医学系；1993岁尾至2013年1月,先后担任四川大学华西临床医学院院长、四川大学华西病院院长。医学研究标的目的为心脏瓣膜外科、大血管外科、冠状动脉外科等方面。曾获得国度卫生部、人事部“全国卫生系统先辈工作者”、“卫生部有凸起贡献中青年专家”等荣誉称号。

原题目：华西病院原院长石应康归天

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