˙州和市在吸引外资进入需严峻依赖各级持久激励机制的行业时所面临的风险和挑战。
有几年，施维持了中国首富的地位。在2008年以29亿美元净资产在福布斯“全球亿万富豪榜”中排名第396位。2006年，《纽约时报》专栏作家托马斯·弗里德曼在一篇引见施正荣的人物特写中热情弥漫地称尚德为“中国的阳光男孩，”并美国读者说，若是美国的政策制定者和企业还不“起头竭尽所能来成长我们本人的洁净能源，中国新兴绿色能源企业家可能要在洁净能源营业中打败我们了。”
简言之，尚德在美国建厂和中国对美国太阳能财产的投资所带来的狂喜只是短暂的。中国在亚利桑那州的投资已经被誉为具有变化潜力，但最终也只落得失败的。到2012年11月，尚德将产能减到15兆瓦。在仅仅四个月之后的2013年3月，尚德颁布发表封闭工场，斥逐剩下的43名工人。母公司在月末提交破产申请。此后再没有一家中国太阳能企业在美国投资。
对有幸在新工场获得职位的工人来说这当然是个胜利。工场雇佣了75名亚利桑那州工人，他们将获得3.2万至3.5万的年薪和医疗安全。尚德首期1000万美元的投资和25兆瓦太阳能电池板的产能仅占这家中国太阳能巨头2010年收入29亿美元，发卖量1.5吉瓦，全球员工2万的一小部门。这家工场有庞大的增加潜力。
在首席手艺官温翰姆的带领下，尚德公司2006年有202名研发人员，此中包罗120位光伏手艺专家。该团队在2012年添加至450位研发人员和264位光伏手艺专家。
˙美国对可再生能源成长的政策前后不分歧且言行一致。正如案例中所显示的，这有时了州成长当地太阳能的积极性。
一、长江上的伊卡洛斯
他其时正在研发世界上效率最高的硅太阳能电池。从1983年至2004年，格林的尝试室将阳光转换成电能的效率从18％提高到24％。1995年，格林与他人合股创立承平洋太阳能公司，专业处置薄膜太阳能电池的新型低成本光伏手艺开辟。该公司给施供给了一份工作。
˙将制造太阳能电池组件这类低手艺制造业内包到美国的潜力。若是美国各州选择实施得当的激励机制及税收和信贷优惠政策，美国完全有可能从中国或等国度吸引制造业回流。
虽然起点很低，但指导了全球对太阳能需求的爆炸式增加。
但施决心把尚德变为不只是中国并且是世界上最大的太阳能电池板公司。他，扩张将使公司实现规模经济效应。问题是在这个时候，因为多晶硅这一太阳能电池出产中环节的原材料在全球范畴内欠缺，很多太阳能企业很难满足出产需求。
施抓住这个机缘，留在承平洋太阳能公司工作并插手国籍。但在承平洋太阳能公司工作五年后，施“需要一个新的方针，”正如改日后接管《财富》采访时所说。他曾经厌倦了公司对研究的过度注重，相反，他认为将现有太阳能手艺大规模贸易化的汗青转机点曾经到来。
但这只是故事的开首。最终英利和优太并没有步尚德的后尘。两家公司都打消了在美国设厂的打算，缘由是2008年金融危机迸发后不久，太阳能电池板价钱在全球范畴内大幅下跌。与此同时，中美之间发生商业冲突，美国于2012年10月对从中国进口的太阳能产物征收“双反”税。
2010年10月8日，数百名中美商人、说客、工人和在美国亚利桑那州嘉年市(Goodyear)举行昌大典礼，庆贺中国太阳能巨头尚德在这里创办一家新工场。这标记着第一家中国“绿色科技”制造业企业在美国进行投资。
2008年，尚德起头将一项与新南威尔士大学合作开辟的新手艺用于贸易化出产。这项称作“冥王星”的手艺可将高质量单晶硅片制造的光伏电池转换率提高到18％-19％的范畴；并将质量稍低的多晶硅片制造的光伏电池转换率提高到16.5％-17.5％的范畴。这项手艺立异代表着尚德的尺度单晶硅和多晶硅光伏电池的转换率大幅度提高，由于以前的转换率别离是17.2％和15.2％。这与行业内高机能单晶硅和多晶硅光伏电池产物的平均转换率18％和14％摆布比拟也具有合作力。
尚德扩张速度更快。在2009年以前，尚德的产量每年都能翻一番。2003-2007年期间，尚德的收入从1390万美元跃升至13.5亿美元，在2010年又翻番至29亿美元。2003-2006年期间，尚德更是实现了复合年增加率高达250％的惊人增加。光伏电池和组件的总发卖量直线上升60倍，从2003年的6.4兆瓦到2007年的363.3兆瓦，并在2010年达到1.54吉瓦。
保尔森基金会是由亨利∙保尔森先生在2011年创立的一家以“知行合一”为旨的智库。基金会的是鞭策及中美两国的可持续成长，并加强两国的经济互依关系，推进跨界投资。基金会的工作基于以下准绳：只要中美两国互补协作，才能应对当今最紧迫的经济和挑战。基金会是一个的非党派机构，总部位于大学，同时在、、纽约和设有工作团队。基金会的工作次要是通过项目、和研究鞭策经济增加，以缔造工作机遇、鞭策城镇化成长和奉行负义务的政策。智库颁发的研究演讲次要针对中国当前面对的最主要的宏观经济问题、能源计谋及中美经济关系问题。
不外，尚德并没有简单地满足于曾经取得的成绩。虽然研发投入占收入的比例比某些合作敌手要低，可是尚德仍然成立了一支复杂的研发步队，集中研究若何将太阳能产物的价钱降低到“电网平价，”也就是将太阳能发电成本降到某个价钱点，使之在不需要优厚补助的环境下也能与保守能源发电的价钱合作。
尚德认为，嘉年市工场的年产能最终可能达到200兆瓦，雇佣200至250名工人。除此之外，就在尚德在美国投资建厂的同时，别的两家中国次要的太阳能企业英利绿色能源和优太也颁布发表要在美国投资建厂。英利获美国能源部450万美元励资金，将在亚利桑那州或德克萨斯州创办年产能100兆瓦的工场，是尚德初期产能的四倍。其时似乎良多中国太阳能企业都力争上游地携巨资来美国投资建厂。
全球太阳能行业的繁荣
各类要素的组合促成了尚德的成功。起首是转换到半主动化出产过程，然后是与中国和国际供应商亲近联系，第三是规模经济。这三个要素使得尚德重生产线的本钱成本大大低于合作敌手。2006年，无锡尚德估计一条新的30兆瓦出产线将破费约800万至1000万美元，而成立同样的出产线，或日本公司的成本高达3000至7500万美元。
到2003年4月，尚德已售出全数初始库存。公司最后的10兆瓦拆卸线严峻依赖进口的设备和高贵的机械人，这个草创公司没有财力再上如许的出产线。所以施德的带领面对着若何在预算严重的环境下扩大出产的挑战。施和他的办理团队若何在本钱收入和其它成本的前提下扩大出产呢？他们设想了一个双管齐下的方式去从头组织拆卸线。一方面尽量削减主动化，另一方面更多地依赖人工，也就是施所称的“半主动化出产过程。”
来自施家乡扬中市的一个中国商人在悉尼拜候期间找到施，并他在中国设立一家太阳能公司。自施1988年分开中国以来的12年里，中国履历了快速的经济成长，吸引了几十亿的外国投资。本地和企业起头积极招募海外高手艺人才回国创业及/或办理公司。施于2000年4月回国调查商机。
˙接近出产根本设备的工场和高效的供应链会影响成本，也会影响一个公司投资固定出产设备的决定。
加冕“太阳之王”
在向外国投资者募集股本金之前，尚德于2005年1月初在英属维尔京群岛成立了一个控股公司。2005年8月8日，尚德在开曼群岛注册成立了尚德电力控股无限公司作为上市的东西，并为潜在的初次公开募股（IPO）做预备。
中国的太阳能厂商和都曾雄心壮志地想在这一行业创立世界品牌并留下脚印。然而太阳能财产也被卷入美中商业关系和市场变化的潮起潮落中。
例如，2005年，施礼聘斯图亚特·温翰姆担任尚德的首席手艺官，后者是出名的太阳能科学家和他昔时在新南威尔士大学和承平洋太阳能公司的同事。他还礼聘了在英国太阳能行业有三十年办事、出产和发卖经验的格雷厄姆·阿特斯担任首席运营官。
于是尚德起头界范畴内疯狂搜索廉价的二手设备。例如，无锡尚德从意大利尝试室采办设备，又以半价购得美国一家破产清理的太阳能公司AstroSolar的设备。为了获得扣头，施以至还协助一家日本草创公司设想太阳能产物拆卸线设备。
到2007年，尚德曾经成为西班牙最大的光伏组件供应商，的第二大供应商，以及美国的第三大供应商。2010年，尚德太阳能产物出货量跨越1.57吉瓦，成为全球最大的太阳能电池板供应商，并实现了施成为全球最大太阳能供应商的方针。
受一家太阳能电池出产商Q-Cells公司上市的庞大成功所鼓励，信贷第一和摩根士丹利于2005年12月在纽约以55亿美元的估值完成了尚德的上市。27以任何尺度而言，这些风险投资对尚德的投资都是报答丰厚的。尚德的IPO估量是外资投资中国公司有史以来报答最高的项目之一。
2004年，施找到董事会其他，他们投票赶走李，并给他首席施行官和董事长的双重职务。2005年4月，施成功地从投资者手中买断了残剩的股份，作价8000万美元，一部门是借来的钱，还有一部门是私家投资者的钱，包罗高盛、英联投资、江苏小天鹅和无锡高新手艺风险投资股份无限公司。
但过后来看，尚德在美国是与愿违可能是各类复杂要素彼此感化的成果。最主要的要素是全球太阳能财产的兴衰，而尚德亦不克不及独善其身。尚德这个位于中国无锡的公司，2002年仅有一条10兆瓦的光伏电池出产线，后来一跃成为世界最大光伏电池组件供应商，之后又敏捷陷入破产境地。尚德的故事向打开了一扇领会中国这一新兴和充满挑战财产的窗口。
新工场的开张声势浩荡，其庞大的本钱收入和为美国工人带来就业机遇的许诺博得了亚利桑那州的普遍赞誉。亚利桑那州州长詹·布鲁尔对此作出了高度评价。她在讲话时：“今天，我们庆贺提拔亚利桑那州在全球太阳能市场上合作地位的主要里程碑。”她回身对坐在死后的尚德首席施行官施正荣说：“施博士，今无邪是个好日子！”
尚德虽然是一家民营企业，但天然而然地成了国度好处的代表，其在中国的地位等同于谷歌或IBM如许的出名私企在美国的地位。其股价从2005年12月首个买卖日收盘时的每股20.35美元飙升至2008年1月初的每股90美元。2006年4月，指定尚德作为2008年奥运会“鸟巢”主体育场130千瓦太阳能系统的独家供应商。尚德还为2010年上海世博会供给了太阳能电池板。明显，施的草创公司曾经盛大登场了。
采纳愈加劳动稠密型的拆卸模子也有它的益处：它削减了太阳能电池板的破损率。由于机械的力量过大可能会部门损坏懦弱的太阳能电池和组件。跟着重生产法式的利用和需要设备的到位，尚德于2003年12月开通了它第二条15兆瓦的光伏电池出产线。
除了刊行股票，公司还承担了大量的债权。2007年2月，尚德通过刊行可转换优先单据募集了5亿美元，2008年3月又通过可转换优先单据的刊行融资5.75亿美元。2010年，中国也介入，通过国度开辟银行为尚德供给73亿美元的贷款，赞助其继续扩张。
这个案例重点研究了尚德最后决定在美国制造，然后在亚利桑那州扶植和封闭工场的履历。案例阐发了尚德在美国投资的动机，注释了其失败的缘由，并提出了一些潜在的教训。除了采用息之外，我们用了几个月的时间，对尚德前雇员、太阳能行业协会代表及亚利桑那州和嘉年市带领进行了大量采访，以重构尚德故事的始末。
尚德还与大学进行手艺合作，包罗的新南威尔士大学和斯威本科技大学、中国的中山大学、上海交通大学，郑州大学，南京航空大学和江南大学等。除了降低成本，尚德及其它中国制造商还以此外体例改变了全球太阳能市场。多年以来，光伏组件将阳光转换为电能的比率波动较大。例如，一个250瓦的组件可能有±5％的波动。
然而，中国的太阳能公司率先制造发卖出没有任何负向波动的组件。如许的改良使得太阳能安装商能够向新采办太阳能电池板的顾客更精确地预估将来可能节流的电费。“中国的出产商确实鞭策了太阳能组件制造的变化，”马克·霍洛翰指出。他是威尔逊电力太阳业部司理和美国太阳能企业协会亚利桑那州分会会长。
尚德的兴起
尚德在2002年起头贸易运营。其时，夏普、西门子和英国石油等大公司以较高的出产成本主导着太阳能这个新兴市场。温翰姆协助放置出产线和出产打算。尚德的第一家工场于2002年开工，年产能10兆瓦。因为采用进口成套设备，尚德可以或许当即起头出产平均转换效率为14.5％的太阳能电池板，这与和日本合作敌手15.5％的转换效率相差不多。
确实，虽然工场初期规模不大，但这一事务仍是吸引了的普遍关心，并促使人们对美国将来的增加充满了乐观情感，特别是亚利桑那州和整个太阳能财产。尚德公司发卖部总裁罗杰·埃弗德猜测，若是美国太阳能市场能以尚德预测的速度增加，公司在几年内无望雇佣1000名美国工人。
无锡尚德电力控股无限公司在2001年1月21日注册成立。中文名字“尚德”来历于中国古语，是“崇尚”的意义。施任公司首席施行官。一位名为李延人的中国父母官员任董事长。施聘用了一个由澳中商人和科学家构成的国际化团队来办理尚德。
施看到，与发财国度比拟，中国的工资、地盘和行政办理费用低良多，劳动力和监管为降低出产成本供给了机遇。他用10个月的时间成立关系并宣传他的设法。与此同时，他的两个孩子和家人则靠他的积储来糊口。
在那10年间，财产政策和“绿色”的配合感化显著地影响了其时的全球市场。欧洲的激励和补助政策导致了全球太阳能财产的快速扩张。从施2001年开办尚德以来，全球太阳能行业发电的总瓦数大约每两年翻一番。2000-2005年期间，全球光伏市场的复合年增加率达到43％，从大约20亿添加至98亿。
总之，事明，正如施所预言的，在中国开设太阳能企业能够压低价钱。新公司从一起头就比国际合作敌手有显著的价钱劣势。2003年，在工场仅开工一年后，尚德就能以每瓦2.80美元发卖太阳能电池板，远低于每瓦4.50美元的行业平均程度。开办尚德的机会也很是幸运：2000年至2010年的十年间，全球对太阳能电池板的需求呈几何级数增加。
凭仗此次IPO，尚德还以第一家在纽约证交所上市的中国民营企业而著称。公司在2005年和2009年两次的公开股票刊行中从华尔街共融资7.43亿美元。
最终，施在无锡市的官员中找到了合作伙伴。无锡生齿600万，距离上海70英里，离他的家乡车程1小时。他们同意在无锡新区高科技工业园投资他开办的太阳能公司。他以自有手艺作价160万美元和本人的40万美元投资，获得公司25％的原始股及运营权，若是业绩好的话还可另获5%的股份。新公司残剩的75％股份给基金和国有企业，以换取600万美元的启动资金。
在他的家乡江苏省扬中市，施被认为是一个很是勤恳和有前途的学生，成就优良还会英语。他仅16岁就获得了学金进入理工大学，之后又在上海光学细密机械研究所攻读激光物理学硕士学位。
尚德已成为国际的品牌，其创始人也成为世界出名的企业家和行业巨头。《华尔街日报》将尚德高质量和低价钱的组合比方为“发财国度的手艺和成长中国度的价钱。”现实上，投资者和环保人士奖饰尚德因专注于质量和手艺立异而鹤立鸡群，在中国公司中几乎是个异类。其创始人施正荣也因为其充满抱负和的个性而被全球誉为“中国新的太阳能王”和“太阳之王。”
˙专业经济成长组织和创业型研究大学，依托优良的州和处所激励机制，能够影响外国公司的选择。尚德和其它公司一样，在决定能否在美国投资以及在哪里投资时必定会衡量这些要素，由于各州都在激烈地合作投资项目。
尚德晚期的劣势之一是它能在太阳能业界多晶硅供应欠缺的时候确保获得供货。这是由于尚德可以或许实现业界最低的出产成本，因此能够恰当地为多晶硅多付些钱，而不至于会影响相对盈利能力。
美国的企业史充满了传奇式的人物，富于冒险的企业家开办公司，将有风险的企业推向环球注目的成功，当然有时也会导致严重失败。尚德的故事就是如许的例子。
2000年，起头供给的补助，激励公用事业公司向私家采办由绿色发电机出产的电能。这些补助在2004年又有增加。公用事业公司必需签定持久合同，有的以至长达20年，为可再生能源发电领取溢价，而太阳能发电的价钱以至高达每千瓦时0.60美元。这是煤炭和核能发电价钱每千瓦时0.12美元的5倍。如许的补助发生了庞大的影响：成为世界上最大的太阳能市场，也是尚德最大的出口目标地。2000-2010年期间，欧洲占了太阳能电池板全球需求的80％摆布。其它欧洲国度，如意大利和西班牙，也跟从通过了本人的价钱激励政策来激励安装太阳能设备。西班牙公布了力度超大的太阳能激励办法，使该国占2008年全球太阳能安装瓦数的一半。
这趟调查改变了他的人生。他带着在中国开办一家太阳能公司的设法回到了，并撰写了一份200页的贸易打算。施估量他能把太阳能电池板的价钱从每瓦5美元降低到3美元。他预言这家中国太阳能公司以高补助的欧洲和日本为次要方针市场，该当可认为中国缔造一个大型出口企业。
尚德也没有实现其在亚利桑那州年产能达到200兆瓦和雇佣1000名工人的方针。在嘉年市的工场最多曾雇佣过100名工人，只比2010年建厂时多25人，年产能也只要50兆瓦。
这个案例研究讲述了尚德投资失败的故事，这理所当然惹起了全球从投资者、，到环保人士各方的普遍关心。毫不奇异，尚德和它代表的太阳能行业曾惹起了各类争议，出格是当整个太阳能财产陷入中美庞大的商业摩擦后。
虽然如斯，爆炸式的扩张意味着尚德不得不依托外部融资。尚德的产量增加和债权堆集速度使得施与录用的李董事长之间发生裂痕。后者否决扩张的速度，以及公司对新设备的收入。施后来告诉《财富》：“这时候，我认识到，在公司具有节制地位是至关主要的。我不单愿再呈现这种复杂的环境。”
引言
【财新网】（作者 马旸）
施很快又前往中国，找分歧处所的官员谈他但愿在中国开一家太阳能电池板出产厂的设想。在其时，风险投资和成长型企业在中国还不多，因而施向几个省的处所寻求启动资金。
除了布鲁尔州长，在仪式上颁发赞誉言辞的还有美国太阳能企业协会罗恩·里奇。他满怀决心地说：“这个工场不单代表了太阳能范畴最先辈的高科技，还向大师展示了美国经济的将来。”本地也同唱赞歌。该州的次要《亚利桑那报》在评论版滚滚不停地说，尚德决定落户亚利桑那州是“美国吸引外资的严重胜利。”
和同时代的良多中国企业家一样，施正荣并没有阶级的家庭布景。他1963年出生在长江的一个岛上，父母都是农人。中国度庭保守大将男孩的出生当作喜事加以庆贺，可是施正荣的糊口从一起头就很。本来扶养老迈和老二曾经很费劲了，施正荣的亲生父母决定把他送给邻人姓施的人家。那家人正巧统一生成下一个女孩，可是死胎。
那些年中国出现了数十个太阳能草创公司，并敏捷起头扩大出产。中国其它省级试图复制尚德在江苏的成功。正如一些人所认为的那样，中国的太阳能财产在21世纪的前10年进入了一个非繁荣的时代。
案例显示：
在上海，施被选中出国攻读研究生学位。他但愿去美国留学，为此以至勤奋进修地道的美国口音。但他最终来到了悉尼的新南威尔士大学攻读电气工程博士学位。他只用了两年半就拿到了学位。在悉尼，施师从于被誉为“光伏之父”的出名太阳能科学家马丁·格林。