费森尤斯集团成立于1912年，晚期处置药品的出产和发卖。1966年，费森尤斯进入透析行业，起头发卖血透机等设备。1979年，费森尤斯成功出产第一台自主研发的血透机；1983年，费森尤斯起头将其研制聚砜膜材料用于透析器的出产。1996年，费森尤斯集团将收购美国国度医疗公司与原有透析营业归并，成立了费森尤斯医疗公司。
医药行业：百年费森尤斯的企业，看医药企业平台化计谋
费森尤斯医疗公司采用“垂直整合”的运营模式，环绕透析产物和透析办事进行整合和收购，笼盖透析行业“出产-发卖-办事”的完整价值链，成立了完美的财产平台。颠末30多年的成长，透析营业已代替了费森尤斯集团保守的药品发卖营业，成为集团的焦点营业。费森尤斯在透析范畴的成长过程和成长策略是我国医疗企业值得自创的典型案例。
我们通过回首费森尤斯透析营业的成长史，阐发其运营环境和成长计谋，但愿对国内医疗企业的成长供给指点和。所以我们保举关心“新华医疗”、“宝莱特”和“常山药业”。
我国慢性肾病患者人数复杂，但救治率较低，按期进行透析医治的患者人数不足20%。糖尿病、高血压等慢性病发病率增高，也使得透析医治的潜在患者人数增加。我国近年来不竭添加医疗保障和社会救治系统扶植的投入，使更多的患者得以接管透析医治。我国透析市场的快速成长为内医疗企业的成长缔造了机缘。但国内透析设备出产企业起步较晚，手艺力量亏弱，同时面对着与国外先辈企业合作的庞大压力。
费森尤斯医疗采用“垂直整合”的运营模式，次要在其运营的透析核心向患者供给透析产物和医疗办事，是目前全球最大的透析产物和透析办事的供给商。截至2013年，费森尤斯医疗共开设3325家透析核心，向全球跨越27万名肾病患者供给透析办事，实现运营收入146亿美元，具有9万余名员工。
投资：两边和谈的签订是基于铁矿石商业向国内买方市场倾斜和层面顶层设想的鞭策，而这种持久合作模式可能会进一步被推广和仿效，利于国内散货公司中持久盈利能力的提拔，相关获益标的包罗：中国近海、招商汽船、中海成长。
风险提醒
类别：行业研究 机构：东吴证券股份无限公司
类别：行业研究 机构：海通证券股份无限公司
合作推进低于预期。
演讲摘要：
费森尤斯医疗Fresenius Medical Care成立于1996年，是费森尤斯集团旗下的一家肾病透析公司，次要为慢性肾病患者供给透析产物及透析办事。
费森尤斯医疗的股票在法兰克福证券买卖所（FWB:FME）和美国纽约证券买卖所（NYSE:FMC）上市刊行，并于1999年成为DAX指数成分股票。
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